京磁股份拟冲刺创业板IPO，主营业务毛利率存波动

公开信息显示，近日京磁材料科技股份有限公司（以下简称“京磁股份”）递交了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），拟冲刺创业板IPO，保荐人为招商证券。

京磁股份专业从事烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，是我国烧结钕铁硼永磁材料主要生产厂家之一，关键产品为高性能烧结钕铁硼永磁材料，主要应用于汽车工业、节能家电、风力发电及消费电子等领域。

本次IPO拟募资5.77亿元，主要用于年产2，800吨高性能稀土永磁元器件生产线新建项目、补充营运资金。

报告期内，京磁股份的营业收入分别为10.28亿元、9.31亿元、12.57亿元、6.01亿元，净利润为7122.82万元、5055.06万元、8125.93万元、5509.93万元；主营业务毛利率分别为25.61%、20.45%、21.58%、22.89%，存在一定的波动。

事实上，公司生产钕铁硼永磁材料的主要原材料为镨钕金属等稀土金属。报告期内，公司烧结钕铁硼永磁材料直接材料占主营业务成本的比例分别为65.24%、66.19%、69.31%、73.61%，其主要原材料价格波动对公司产品生产成本影响较大。公司采购稀土金属类原材料的价格与稀土金属的市场价格高度相关。

而近年来，随着稀土管控趋严，稀土供应增速放缓，而下游稀土永磁体市场需求逐年增长，2020年下半年以来，稀土价格呈快速上涨趋势，特别是2021年6月以来，稀土价格涨幅较大，2022年3月以来，稀土价格开始回落，目前稀土价格仍处于较高水平。若主要原材料市场价格出现大幅波动，而公司未能通过合理的采购机制、库存管理等方式保持原材料采购成本稳定，或未能及时通过价格传导机制向客户有效传导原材料价格的上涨，或将对其经营业绩产生不利影响。

同时，报告期各期末，公司的存货账面价值为3.37亿元、3.25亿元、3.90亿元、4.99亿元，占资产总额的比例分别为21.71%、20.91%、20.88%、27.01%，占比较大。目前京磁股份的存货以原材料、半成品及在产品、库存商品和发出商品为主，其中，报告期各期末，原材料账面价值占存货账面价值的比例分别为10.33%、20.81%、21.27%、21.15%；库存商品账面价值占存货账面价值的比例分别为15.13%、16.87%、24.43%、18.52%；发出商品账面价值占存货账面价值的比例分别为33.94%、24.00%、26.18%、23.10%。若客户订单无法执行、市场需求发生不利变化或原材料价格下跌，可能导致存货的可变现净值降低，公司或将面临存货减值的风险。

此外，报告期内，京磁股份的境外销售收入占主营业务收入的比重为61.79%、54.70%、26.26%、36.86%，整体占比较高。报告期内，公司汇兑损益为60.61万元、840.44万元、704.14万元、-804.06万元。其向海外客户的销售收入主要以外币结算。汇率波动会影响公司外币计价的销售收入以及汇兑损益，其盈利能力或面临汇率波动的风险。