中科美菱(835892.BJ)正式登陆北交所,其发行价格为16.00元/股,对应24.79倍市盈率。公司发行后股本为9673.0934万股,发行总市值为15.48亿元。
今日盘面,N中美菱股价维持在发行价附近波动,幅度不大。
公司主营业务以生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售为关键,布控生命科学、智慧冷链、家庭健康三大业务板块,主要产品包括低温存储设备、超低温冷冻存储设备等生命科学类产品,以及智慧冷链项目、家庭健康产品。
截至2022年3月31日,中科美菱的直接控股股东为长虹美菱,其持有公司63.27%股份,间接控股股东为四川长虹、长虹集团,实际控制人为绵阳市国资委。
公司所处的生物医疗低温存储行业市场竞争较为激烈,以赛默飞、普和希为的国外品牌在全球市场占据较高份额,而海尔生物在国内占据较大份额。
根据中国医疗器械行业协会出具的说明,2020-2021年,公司主导产品——生物医疗领域低温存储专用设备,在国内品牌中的市场占有率排名前三。
2019年-2021年,公司的营业收入分别为2.23亿元、3.72亿元和4.65亿元,对应的归母净利润分别为1394.05万元、4259.17万元和6749.35万元,均呈现一定的增长。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为4213.45万元、1.4亿元和7012.66万元,均高于当期利润规模,可见公司具有一定的“造血”能力。
其中,公司享受的税收优惠金额分别为203.19万元、669.78万元和1392.07亿元,占当期利润总额的比例问13.57%、13.77%和18.21%。
公司最关键的产品为低温存储设备和超低温冷冻存储设备,占当期主营业务收入的比重分别为91.67%、86.78%和85.25%。
报告期内,公司主营业务毛利率分别为35.77%、32.47%和36.24%,存在一定的波动,主要受产品结构波动、成本结构变化等因素影响。
经审阅,2022年1-6月公司营业收入为2.36亿元,较上年同期减少13.14%;扣非归母净利润为3850.57万元,较上年同期减少20.41%,公司期后经营业绩存在持续下滑的风险。
值得注意的是,报告期内,公司向与长虹美菱的重叠供应商采购原材料金额分别为2251.58万元、6048.79万元和7054.91万元,占比分别为17.71%、26.55%和24.73%,公司可能存在对关联方供应商体系带来的成本优势形成依赖的风险。