新股比依股份732215行业概况

比依股份：申购代码732215，顶格申购需配市值18.00万元，申购上限1.80万股，申购价格12.50元，公司主营加热类厨房小家电产品。

公司简介

公司成立于2001年03月20日，公司是一家以空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器等加热类厨房小家电产品的设计、制造和销售为核心业务的高新技术企业。自成立以来，公司一直秉持着“美食每刻在一起”的理念，倡导健康的生活方式。针对不同人群的饮食需求，积极研发开拓健康厨房小家电品类。公司依托较强的加热/散热结构设计能力、成本控制能力及交付能力，目前已进入众多加热类厨房小家电国内外客户的供应链体系。公司主要产品包括空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、烤盘与煎烤器。公司主要客户包括飞利浦、NEWELL、SharkNinja、PamperedChef、RKWChina等。行业内可比公司为北鼎股份、德奥、利仁科技、小熊电器、新宝股份。

行业概况

1、小家电市场情况

近年来，全球小家电总体市场一直稳步发展。根据Statista数据库的数据，2019年度全球小家电市场总收入约为2，019亿美元。

2012-2019年度复合增长率约为2.73%，预计2019-2025年度复合增长率将保持在2.50%左右。

在2019年底起新冠疫情爆发的背景下，居家时长增加推动各类小家电消费的增长，2020年全球小家电的总销售金额增长速度提高，新冠疫情使2020年的小家电全球销售金额提升了11.00%。

从小家电的构成情况来看，2019年厨房小家电总收入占全部小家电总收入的比例约为49%。真空清洁器等环境家居类小家电及吹风机等个人护理类小家电总收入占比约为51%。

未来几年各类小家电的占比总体保持稳定，预计2025年厨房小家电占小家电的比例为51%左右。

2、厨房小家电市场情况

与小家电的发展态势相似，厨房小家电作为小家电中最大的组成部分保持着较快的增长态势。

2019年厨房小家电总收入约为993亿美元，2020年因新冠疫情波及，厨房小家电增长明显。2020年厨房小家电收入总额增长17.82%，达到了1，170亿美元。

中国厨房小家电市场占全球厨房小家电市场的24%左右，2019年中国厨房小家电市场约为240亿美元，预计2025年中国厨房小家电的市场规模将达到273亿美元。

3、行业竞争格局

小家电行业竞争较为充分，行业内企业主要为原材料生产商、贸易商，ODM/OEM生产制造商以及品牌商等。

品牌商方面，国际品牌主要有Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、TTI/创科实业、ElectroluxAB/伊莱克斯等企业。

2020年美国小家电市场的主要品牌市场占有率如下图，公司客户Philips/飞利浦和NEWELL/纽威品牌为美国位列前两位的小家电品牌商，2020年在美国小家电市场的品牌占有率分别为19%和27%。

中国市场小家电行业巨头“美苏九”（美的、苏泊尔、九阳）占据了主要的市场，头部品牌具有很强的市场力量。

根据奥维云网的数据，2019年“美苏九”线下集中度在90%以上，线上集中度在60%以上。随着长尾市场的兴起及消费者对新兴品类的需求提升，小熊电器、北鼎股份等新兴厨房小家电品牌迎来发展机会。

财务状况

2018年-2020年，公司营业收入分别为1.78亿元，2.98亿元，3.60亿元，复合增长率为42.21%;净利润分别为2524.60万元，7610.44万元，5092.03万元，复合增长率为42.02%。2020年度发行人业绩同比下滑主要原因为：市场竞争加剧引发的价格下降;新建、扩建实验室，实验室建设初期规模效应不足导致样品检测成本短期上升综合波及所致。