新股华兰疫苗301207投资价值行情

华兰疫苗发行价56.88元，发行市盈率25.31倍，行业平均市盈率39.05倍，公司是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。

公司简介

华兰生物疫苗股份有限公司成立于2005年，是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。目前，华兰疫苗已上市的产品主要包括流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、重组乙型肝炎疫苗（汉逊酵母）以及ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗等;已获批准临床试验或已通过临床待注册上市的产品主要包括人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、吸附破伤风疫苗、冻干A群C群脑膜炎球菌结合疫苗、H7N9流感病毒裂解疫苗、H7N9流感全病毒灭活疫苗、吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗、重组冠状病毒肺炎疫苗（重组人5型腺病毒载体）等;处于临床前研究阶段产品包括新型冠状病毒灭活疫苗（vero细胞）、冻干鼻喷重组新型冠状病毒减毒活疫苗，产品布局覆盖流行性感冒、流行性脑膜炎、乙型肝炎、狂犬病、百日咳、白喉及破伤风等多种疾病。

行业前景

流行性感冒（Influenza），简称流感，作为由流感病毒感染引起的季节性呼吸道传染病，是每年人类面临的巨大健康威胁之-一。根据WHO2017年出版的《流感大流行风险管理》，20世纪以来共发生四次流感大流行。除此之外，全球各地每年还会出现不同程度的地区性流感。据WHO报告，每年流感可导致5%-10%的成人和20%-30%的儿童发病，全球约有10亿人感染流感，其中重症病例约300-500万例，死亡病例约29-65万例。根据复旦大学公共卫生学院余宏杰课题组等学者在《柳叶刀●公共卫生》（TheLancetPublicHealth）。上发表的研究，中国约有80%的流感相关超额呼吸性死亡出现在60岁及以上老年人中。

2013年至2016年，受山东潍坊非法疫苗案、山东疫苗事件等行业黑天鹅事件波及，国内民众疫苗接种意愿下降，疫苗批签发数量呈整体下降趋势。此后，对疫苗流通、销售等环节进行全面调整，2017年疫苗批签发数量相比2016年整体呈回升趋势。

2018年，流感疫苗批签发数量下降主要系由于长生生物、北京科兴及上海生物制品研究所三家厂商停产所致。2019年，随着我国新疫苗法规的逐步落地实施以及各厂商积极生产调配，全年流感疫苗批签发量回升至3，078.4万剂，同比增速高达90.6%。其中三价流感疫苗占比为68.46%，四价流感疫苗占比为31.54%。2020年，国民流感疫苗接种意识显著提高，批签发总量达到5，765.4万剂，同比增长87.29%，其中三价流感疫苗占比为41.75%，四价流感疫苗占比为58.25%，四价流感疫苗的批签发量首次超过三价流感疫苗。2020年由于新冠疫情的波及，以及防范流感的意识逐步增强，民众的接种意愿大幅增强，加之各厂商增加产能，2020年全年流感疫苗批签发量高达5，765.4万剂，同比增速高达87.29%。

对比同类型上市公司

根据中国食品药品检定研究院数据，在2019年度获批签发的流感疫苗中，三价流感疫苗数量占比约68%，四价流感疫苗数量占比约32%。在四价流感疫苗中，华兰疫苗生产的四价流感病毒裂解疫苗批签发数量占比约86%，稳居行业第一。

2019年流感疫苗获批签发的企业有华兰疫苗、长春所、北京科兴、赛诺菲。巴斯德、金迪克和国光生物科技股份有限公司（以下简称“国光生物”）六家厂商，其中华兰疫苗占据最高份额，批签发数量达到1，293.4万剂，占比42.0%;长春所612.5万剂，占比19.9%;赛诺菲巴斯德573.8万剂，占比18.6%;金迪克135.0万剂，占比4.4%;国光生物40.2万剂，占比1.3%。

2020年流感疫苗获批签发的企业有华兰疫苗、北京科兴、赛诺菲巴斯德、长春所、金迪克、百克生物等11家厂商，合计批签发5，765.4万剂，其中华兰疫苗占据最高份额，批签发数量达到2，315.3万剂，占比40.16%。获批签发三价流感疫苗的企业有9家（包含1家亚单位疫苗企业和1家减毒疫苗企业），合计批签发2，407.2万剂;获批签发四价流感病毒裂解疫苗的企业有5家，合计批签发3，358.2万剂，其中华兰疫苗市场份额最高，批签发数量达到2，062.4万剂，亦居行业首位。

财务状况

2021年营业收入预计为194，106.32万元至266，896.18万元，相较2020年度的变动幅度为-20%~10%;归属于母公司所有者的净利润预计为73，992.73万元至101，740.00万元，相较2020年度的变动幅度为-20%~10%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为71，021.69万元至97，991.95万元，相较2020年度的变动幅度为-21%~9%。