新股亚信安全787225打新价值行情

亚信安全：申购代码787225，顶格申购需配市值6.50万元，申购上限0.65万股，申购价格30.51元，公司主营网络安全软件。

公司简介

公司系我国网络安全软件领域的领跑者，作为“懂网、懂云”的安全公司，致力于护航产业互联网，成为在5G云网时代，守护云、网、边、端的安全智能平台企业。提出了“安全定义边界”的发展理念，以身份安全为基础，以云网安全和端点安全为重心，以安全中台为枢纽，以威胁情报为支撑，构建“全云化、全联动、全智能”的产品技术战略，赋能企业在5G时代的数字化安全运营能力。

行业和竞争：

（一）伴随着信息产业的不断发展，网络安全行业的涵义日益广泛，网络安全产品及服务不断升级发展，市场规模持续扩大。

随着我国网络安全企业的技术提升和国内市场需求的快速增长，我国网络安全市场规模在过去五年中达到了23.6%的年复合增长率，从2015年的209.6亿元增长至2019年的489.2亿元。目前，我国网络安全市场以硬件为主，2019年占比达到54.4%，其后为服务（28.5%）和软件（17.1%）。从下游应用行业来看，电信行业（15.0%）和金融行业（14.4%）等最大的三个领域。

2020年中国再次强调加快新型基础设施建设。新基建主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域，这给网络安全带来很多新的机会。信息化建设和产业升级需要网络安全提供基础保证，而网络安全也需要充分应对5G、大数据中心、工业互联网等新兴业务场景下的技术挑战。因此，随着法规监管、新兴技术和全球网络威胁形势发展，我国网络安全市场将进一步发展，预计将在2024年达到1，124.1亿元的规模，2020年至2024年期间年复合增长率达到20.6%。

我国网络安全软件市场主要包括终端安全软件、身份和数字信任软件、SAIRO（情报、响应和编排）等细分市场。近几年来，中国企业级用户对于软件形态安全产品的接受度普遍提高，同时随着人工智能、云计算、物联网、5G等赋能企业生产经营，网络安全产品应用到越来越多的新兴业务场景，促进了安全软件市场的整体持续增长。我国网络安全软件市场规模从2015年的33.2亿元快速增长至2019年的83.6亿元，期间年复合增长率为26.0%。其中身份和数字信任软件市场占比最大，2019年占比为37.1%，其次是SAIRO（24.9%）和终端安全软件（24.4%）;增速最明显的体现的SAIRO子市场。同时，企业级用户的预算投资也正在更多的向软件和服务市场迁移，我国网络安全软件市场发展增速明显。预计在2024年，我国网络安全软件市场规模将达到211.6亿元，2020年至2024年期间年复合增长率将达到23.2%。

（二）公司及公司核心产品和解决方案的技术和市场波及力获得了国内外市场研究机构的广泛认可。根据Frost&Sullivan研究报告，2019年亚信安全在我国网络安全软件市场份额中排名第一、在我国网络安全电信行业细分市场份额中排名第一、在中国身份和数字信任软件市场份额中排名第一、在中国终端安全软件市场份额中排名第二。在IDC公布的2019年下半年及2020年下半年中国IT安全软件市场跟踪报告中，公司在2019年和2020年中国身份和数字信任软件市场份额中排名第一、中国终端安全软件市场份额中排名第二。

从产品布局和应用领域的角度，发行人的终端安全产品与国内主要竞争对手产品布局类似。奇安信的泛终端安全产品布局比发行人更丰富一些，在移动终端安全、浏览器安全、物联网（IoT）安全方面产品种类更多。从技术特点和技术水平的角度，奇安信提供综合性的终端安全解决方案，集成了多种病毒检测引擎，兼容不同操作系统和计算平台，注重各型能力的均衡。终端安全领域技术门槛较高，需要较长时间积累和打磨，作为终端安全领先企业，发行人技术路线与积累与奇安信较为相近。深信服作为新进入者，近年发展终端安全产品，通过代理渠道覆盖广大企业，销售增长较为迅速，重要聚焦在终端检测响应（EDR）相关技术突破上。从客户类型的角度，终端安全产品的用户广泛分布于各个行业，国内客户群体差异不大。发行人与奇安信针对电信、金融等重要行业覆盖中大型客户较多，深信服利用较强的渠道体系覆盖更多中小型企业客户。从产品布局和应用领域的角度，发行人与国内主要竞争对手在该领域的产品布局类似，都是以大数据驱动的安全管理类平台产品为主。从技术特点和技术水平的角度，奇安信的产品以大数据平台为基础，通过收集多元、异构的海量日志，为安全运营人员提供安全运营工具。安恒信息的产品以“AI驱动安全”为核心理念，具备前沿大数据智能安全威胁挖掘与预警管控能力。发行人依靠关联、规则、统计等融合建模场景进行完整的构想、掌握和实施，通过主动监测、、运营协同实现对安全对象的主动管理、安全事件的及时，与国内主要竞争对手差异不大。从客户类型的角度，发行人产品的主要客户包括金融、电信运营商、能源、医疗、制造等，与国内竞争对手无显著差别。

财务状况

报告期内，公司核心技术相关产品收入分别为78，413.50万元、97，644.17万元、109，198.85万元和41，524.94万元。

2021年1-9月，公司归属于母公司股东的净利润下滑主要系销售费用、研发费用和股份支付费用同比上涨所致。2020年1-9月由于疫情的不确定性，公司加强了费用控制和现金流管理，整体费用投入相对较低;2021年1-9月，公司围绕着中长期战略和行业增长机会，看好未来网络安全行业发展机遇，结合公司技术和产品优势，主动加大了营销网络和服务体系的建设拓展和研发投入，导致公司销售费用增长39.89%，研发费用增长约27.63%，上述两项费用合计增加约10，195.09万元（其中股份支付约1，865.51万元）;此外，公司成本、管理费用中新增股份支付约1，828.81万元，2021年1-9月股份支付合计约为3，694.33万元（计入经常性损益），上述因素综合导致2021年1-9月公司净利润下降。