新股采纳股份301122投资价值行情

采纳股份--申购代码为：3011228，申购价格：50.31，申购上限6500股。

公司简介

公司主要从事注射穿刺器械及实验室耗材的研发、生产和销售，通过ODM/OEM等方式为包括纽勤（Neogen）、麦朗（Medline）、赛默飞世尔（ThermoFisher）、麦克森（Mckesson）在内的全球知名企业提供穿刺针、注射器、实验室耗材等相关产品。公司注射穿刺器械按照产品适用对象的差异可分为兽用器械和医用器械，其中，兽用器械包括兽用注射针、注射器等穿刺注射器械，主要用于动物防治防疫的药液注射;医用器械包括各类一次性注射器、注射针、采血针、胰岛素注射器/针、导管类输注产品等医用耗材，主要适用于人体皮下、皮内、肌肉、静脉等注射或输注。

行业和竞争：

（一）在全球医疗器械市场中，欧美日等地区的医疗器械产业发展时间早，对产品的技术水平和质量要求较高，市场需求不断随产品升级换代而扩大，市场规模庞大，增长稳定。医疗器械市场是全球最具潜力的新兴市场，市场需求为产品普及需求与升级换代需求并存。随着全球人口自然增长、人口老龄化程度加剧，以及发展中地区经济增长，长期来看全球医疗器械市场将持续增长。根据FORTUNEBUSINESSINSIGHTS统计，2018年全球医疗器械市场规模为4，255亿美元，预计2018年至2025年以5.4%的年复合增长率增长，到2025年将达到6，128亿美元。

我国医疗器械市场规模从2014年的2，556亿元增长至2018年的5，304亿元，年均复合增长率约为20.0%。预计2019年及以后市场规模仍能保持10%以上增速，2021年达到7，234亿元。

据国际评级机构惠誉（Fitch）旗下研究机构BMIResearch在《GlobalMedicalDevicesReportQ22017》报告中，2016年全球低值医用耗材市场规模约为528.07亿美元。美国是全球最大的医疗器械市场，也是最大的一次性医用耗材市场，其一次性医用耗材产品销售额约占全球一次性医用耗材市场销售额的40%，欧洲则为全球第二大一次性医用耗材市场。在美国、欧洲等发达地区，一次性医用耗材销售额已占其医疗器械市场总销售额的45%左右。

近几年，我国医疗卫生的持续投入、居民支付能力提升以及人口老龄化趋势加剧，有力地推动了医用耗材行业的发展，医用耗材在医疗服务中的重要程度也逐步提高。此外，随着统一城乡居民基本医疗保险体系工作的逐步加快，医保体系的覆盖范围和保证水平将稳步提高，从而带动居民对医疗服务的需求，进一步释放医用耗材产品需求的增长潜力。根据医械研究院数据显示，医用耗材是医疗器械行业中市场占比达到32%的重要细分领域，国内行业增速约为20%。预计2020年低值医用耗材市场规模已达970亿元。

作为临床多学科普遍应用的医用耗材，低值医用耗材有助于提高检查治疗安全性，防止医患间因共用医疗器械导致疾病的，应用领域随着医学的进步日益广阔，近年来发展迅速。低值医用耗材中，注射穿刺类市场规模占比最大，市场份额约为低值医用耗材市场的30%。

2019年我国医疗器械进出口总额554.87亿美元，同比增长21.16%;其中，一次性医用耗材出口54.88亿美元，同比增长39.39%;2018年我国医疗器械类出口金额达236.30亿美元，同比增长8.88%。其中，一次性医用耗材出口39.37亿美元，实现稳步增长，同比提升9.14%;2017年我国医疗器械进出口总额420.6亿美元，同比增长8.09%，其中出口总额217.03亿美元，同比上涨5.84%。一次性医用耗材出口额为36.07亿美元，同比增长9.53%。综上，近五年，我国低值医用耗材市场规模复合增长率为19.55%，2020年低值医用耗材市场规模已达970亿元，增长率为25.97%;此外，近三年，我国一次性医用耗材出口额由36.07亿美元增长至54.88亿美元，复合增长率为23.35%，2020年上半年出口额进一步提升至36.42亿美元，同比增长42.71%。

输注治疗是临床上最常用、最基础的治疗手段，因此医用注射穿刺耗材有较大的刚性需求，消耗量巨大。随着各种需求的增加，外贸发展新动能将加速积聚，医用耗材作为我国医疗器械出口的主要产品之一，其出口额将保持稳步提升。此外，鉴于新冠病毒疫情的发展，未来全球疫苗等健康需求将持续增长，预计未来十年医用耗材出口复合增长率超过10%。

（二）发行人医用器械产品属于低值医用耗材中的注射穿刺类产品，根据医械汇发布的《中国医疗器械蓝皮书（2021版）》显示，近三年，我国低值医用耗材市场规模分别为641亿元、770亿元和970亿元，其中注射穿刺类在低值医用耗材市场中占比最大，市场份额高达30%。

公司主要产品为穿刺针、注射器、实验室耗材及口罩，公司注射穿刺器械按照产品适用对象的差异可分为兽用器械和医用器械。在医用器械领域，公司主要产品的国外竞争对手包括美国BD公司、日本尼普洛株式会社、日本泰尔茂株式会社、德国贝朗医疗集团，国内竞争对手包括康德莱、三鑫医疗、安徽宏宇五洲医疗器械股份有限公司（以下简称“宏宇五洲”）等;在兽用器械领域，公司主要产品的国外竞争对手包括Covidien、HENKE-SASSWOLF，国内竞争对手主要包括浙江康瑞器械科技股份有限公司、宁波海牧星医疗器械有限公司、温州市注射针厂等。

（1）医用注射穿刺器械国外主要企业医用注射穿刺器械外国厂商主要来自美国、日本、德国，其中知名且规模较大的医用穿刺器械厂商有美国BD公司、日本尼普洛株式会社、日本泰尔茂株式会社、德国贝朗医疗集团等。

（2）医用注射穿刺器械国内主要企业目前我国已上市低值耗材企业集中分布于医用敷料、手套、采血管和输液穿刺等细分领域，其中主要从事注射穿刺业务的上市公司情况如下：1）康德莱（603987.SH）2）三鑫医疗（300453.SZ）

（3）兽用注射穿刺器械国内主要企业国内目前尚未出现以兽用注射穿刺器械为主要业务及收入来源的上市公司，由于兽用器械生产尚未建立的监管体系，市场较为分散，低端产品作坊式生产厂家众多，国内目前较大规模从事兽用注射穿刺的企业情况如下：1）浙江康瑞器械科技股份有限公司2）宁波海牧星医疗器械有限公司3）温州注射针厂

公司财务情况

2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为9，301.56万元、14，337.74万元、18，131.26万元、50，500.60万元;2017-2020年的年均复合增长率为52.65%;归母净利润分别为1，258.83万元、2，049.83万元、3，233.31万元、13，703.13万元;2017-2020年的年均复合增长率为81.64%。公司预计2021年营业收入为39，801.37至44，801.37万元，预计归母净利润为10，897.88至12，597.16万元，预计扣非后归母净利润为10，487.54至12，186.82万元。净利润同比有所下滑，主要系受2020年口罩业务作用，剔除2020年口罩业务波及后，公司预计2021年营业收入同比增长59.49%至79.52%，预计归母净利润同比增长。