新股星辉环材300834打新价值行情

星辉环材代码300834，发行价55.57元，市盈率49.48倍，申购上限1.35万股，主营产品聚苯乙烯。公司预计2021年净利润增长24.82%至38.39%。

公司简介

星辉环材是华南地区聚苯乙烯生产规模第二大的公司，公司的产品包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和通用级聚苯乙烯（GPPS）两大类。聚苯乙烯作为基础化工材料，系塑料工业的基础材料之一，广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域，与日常生活息息相关。公司位于全国电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装等产业的重要聚集地广东省，产品贴近市场，具有明显的区位优势及先发优势，凭借优异的产品性能、稳定的产品质量、优越的售后服务以及有保护的供货渠道，与下游客户建立了长久的合作关系并保持很强的市场粘性。目前公司具备年产18万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力，系技术水平较为领先的聚苯乙烯生产企业。2020年，公司在国内聚苯乙烯行业产能占比为4.79%，在华南区域产能占比为23.68%。

行业前景

目前，我国苯乙烯主要应用于聚苯乙烯（PS）、可发性聚苯乙烯（EPS）、ABS等化工产品，2019年三者的应用量约占苯乙烯销量的71%，其中PS的应用量约占24%、EPS应用量约占25%、ABS的应用量约占22%。

近年来伴随着下游市场的旺盛需求，国内苯乙烯消费量以及产量持续增长，我国已成为全球苯乙烯生产及消费的重要市场，国内苯乙烯生产厂家的产量由2010年的380万吨增长至2019年的794.33万吨，年均复合增长率为8.54%;苯乙烯的表观消费量由2010年的748.7万吨增长至2019年的1，113.19万吨，年均复合增长率4.51%。

与此同时，苯乙烯的进口量呈下降趋势，进口依赖度逐渐降低，进口量由2010年的368.70万吨下降至2019年的324.30万吨，年均复合增长率为-1.42%。

随着未来国内苯乙烯的产能继续扩张，我国苯乙烯的自足率将进一步提升。国内苯乙烯的快速发展，充分保证了聚苯乙烯生产的原材料供应。

高抗冲聚苯乙烯（HIPS）属于我国新型战略产业新材料。从下游需求方面来看，随着国内消费升级以及绿色环保理念的不断深入，高抗冲聚苯乙烯（HIPS）替代传统材料的需求日益迫切、趋势逐渐明朗，市场前景较为广阔。

HIPS主要用于电子电器的外壳制造、高端玩具制造、高端日用塑料制品等，GPPS主要用于对强度要求一般的玩具、文具、日用品、包装以及光学材料等。下游市场的持续、稳定发展为聚苯乙烯行业的稳定发展提供了保护。

对比同类型上市公司

截至2020年底，我国共有19家聚苯乙烯生产企业，总产能约为376万吨，主要分布于华东与华南经济发达地区。一方面由于上述两个区域经济发达，产业集群基础较高，系聚苯乙烯下游厂商聚集地，运输距离较短，更加贴近消费市场;另一方面系主要原材料苯乙烯属于大宗商品且属于危险化学品，运输成本较高，故一般选择专业的船舶运输，沿海地区的港口发达，运输便捷。

财务状况

2021年1-9月，公司实现营业收入146，107.94万元，同比增长56.05%;实现归母净利润23，623.05万元，同比增长77.20%;实现扣非归母净利润23，025.49万元，同比增长77.26%。

2021年全年，公司预计营业收入为180，000万元至199，800万元，同比变动幅度为37.28%~52.39%;预计归属于母公司股东的净利润为27，600万元至30，600万元，同比变动幅度为24.82%~38.39%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为27，000万元至30，000万元，同比变动幅度为24.12%~37.91%。