台21转债大家有关注吗?台21转债现在是什么情况呢?台华新材今日收盘价16.13,转股价16.87,转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/16.87*16.13=95.61,转股价值一般,可转债转股价值越高越好。
台21转债发行规模
今日,台21转债中签号出炉,此次发行规模6亿元,债券评级AA,转股价值95.61,转股溢价率4.59%,到期赎回价112元。中签号码中,末“5”位数:58388,08388;
末“6“位数:419498;
末“7”位数:2333011,3583011,4833011,6083011,7333011,8583011,9833011,1083011;
末“8”位数:20356189,40356189,60356189,80356189,00356189;
末“10”位数:1689241283,2939241283,4189241283,5439241283,6689241283,7939241283,9189241283,0439241283;
末“11”位数:00929963511。
原股东优先配售的台21转债总计为3.6亿元,发行规模约占本次可转债发行总量的60.15%。这个配售率还是相对比较低的,已经有超过1100万人参与网上打新,网上打新顶格中签率为2.18%。约50人中有1人能够中签。
转债信息
评级:AA评级,可转债评级越高越好。
发行规模:6亿,规模一般,可转债规模越大流动性越好。
回售条款:有
下调转股价:15/30,85%,条件较严苛。
转股价值:
台华新材今日收盘价16.13,转股价16.87,转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/16.87*16.13=95.61,转股价值一般,可转债转股价值越高越好。
到期价值:
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+112=117.1,票面利息尚可。
纯债价值(最底线):
如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率4.3887%,纯债价值简化计算90.5,纯债价值较好。
正股行情
锦纶行业龙头。公司主要产品包括各类锦纶长丝/坯布/面料,拥有完整的研发、纺丝、织造、染整及销售一体的产业链,是国内少数具备高档尼龙66生产能力的企业之一。主要客户:迪卡侬、Lululemon、安踏等优质品牌,2020年前五大客户收入占比19.2%。
锦纶为世界第二大化学纤维,2020年中国锦纶纤维产量达384.3万吨(同比+10%),占化纤产量的6.4%。锦纶66性能优越,但上游关键原料己二腈进口依存度高,海外原料龙头实质控制锦纶66生产,高原材料己二腈预计2022年实现国产替代,将带动原本高价的锦纶66丝降价,从而实现在下游运动、瑜伽等高景气领域,大众服饰领域的加速渗透。并且目前一线服装品牌(Prada、Zara、Nike、Adidas)积极响应,设定可再生材料使用时间表,可再生锦纶增长潜力巨大。
高端锦纶66民用丝过去主要被韩台欧垄断,壁垒高。台华技术突破,为国内少有的能规模量产,且在持续扩产的供应商。锦纶66和可再生景气度高,利润率也高,公司进入市场有12-13年,目前有12.5万吨里的弹性丝,公司锦纶丝产能利用率/产销率长期保持近100%的膏为,Q4季度开始12万吨锦纶纤维产能逐步释放,对接下游客户锦纶66需求,实现产品量价齐升。
公司与三联虹普签署了化学法循环再生锦纶项目合同,有排他性协议,新进入者只能寻找其它设备公司进行合作,可再生锦纶丝,下游需求迫切,全球成熟玩家少!!
申购建议
台华新材价格在16.1元左右,处于近两年的偏高位;对应PE为34.7倍,近两年的中位;对应PB为28.8倍,处于近两年的偏高位,股价的安全边际偏弱。发行人评级AA,估算债底价值约91.2元,债底保护偏好;转股价值约95.4元,可以申购。