卡倍转债370863投资价值一览

卡倍转债对应正股：“卡倍亿”，此次发行规模2.79亿元，债券评级A+，转股价值109.46，转股溢价率-8.64%，到期赎回价115元。

发行条款

利息和赎回价：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.50%、第六年3.00%，赎回价：115元。较好。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。一般。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

正股行情

主营汽车线缆，是汽车供应链中的二级供应商，为一级供应商汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务。公司生产线缆主要用于汽车的电能传输、信号的传递和控制，资质认证门槛较高，对性能和可靠性要求较高，形成了较为封闭的供应体系。

主要客户均为全球知名汽车线束厂商，其中矢崎、住电、安波福占据国内主要线束市场份额。汽车线缆行业处于产业链上定价能力较弱的环节，上游主要供应商为铜材等金属大宗商品企业，下游客户为集中度较高的线束企业，汽车线缆企业对上下游议价能力均较低，面临上下游挤占情况，因此汽车线缆行业毛利率水平较低，运营资金被占用较多。

汽车线缆的原材料主要是铜财。

公司布局新能源汽车线缆业务，已经进入特斯拉，大众MEB平台等主流新能源厂商供应链。新能源汽车动力电池需要高压线缆，制作要求会更高，因此新能源汽车单车线缆家质量大幅提升，目前大多以进口为主，随着国内线缆企业技术积累，凭借综合成本优势、本土供应和服务水平等因素，国内汽车线缆厂商竞争力逐步增强，市场份额不断提升，但在经营规模、技术水平方面与外资企业仍存在一定的差距。

结论

卡倍转债属于汽车零部件行业转债，汽车零部件转债这几年受益于新能源汽车概念的缘故涨势都不错，未来一两年内应该还有所表现，因此对于这类转债，都比较值得我们至少是重要关注的对象。

另外，卡倍转债此次发行规模只有2.79亿，属于规模迷你的转债，而且卡倍转债是汽车缆线的第一股也是第一转债，稀缺性足够。