新股南模生物787265行业行情

12月17日南模生物（787265），基因修饰动物模型产品及技术服务相关业务，价格84.62元，上限0.45万股，市盈率201.59倍。

公司简介

南模生物是国内动物基因修饰行业的领先企业，公司以模式生物基因组精准修饰、药物筛选与评价为核心的技术平台，为客户提供定制化模型、标准化模型等基因修饰动物模型，以及模型繁育、饲养服务等相关技术服务。公司累计研发构建了超过6，000种标准化模型资源库，为基因功能研究、新靶点发现及新药药效评价提供相应的动物模型和技术服务，服务众多科研机构研究团队、创新药公司及CRO公司。公司涉及的模式生物包括小鼠、大鼠、斑马鱼、线虫等，公司生产的基因修饰动物模型主要指基因修饰小鼠模型。在基因功能研究及肿瘤、神经退行性疾病、精神疾病、代谢性疾病、炎症、罕见病等药物研发领域，公司自主研发标准化模型超过6，000种，尤其在PD-1、PD-L1、CTLA-4、CD47、TIGIT等免疫检查点、APOE4型阿尔兹海默症、A/B型血友病等前沿、均建立了相应的小鼠模型，得到科研单位和药物研发企业的广泛应用。公司提供的基因修饰动物模型能够对特异性基因位点和药物靶标进行模拟，是服务基因功能研究和创新药研发的重要临床前实验工具之一，具有广阔的应用前景。公司与中国科学院、复旦大学、上海交通大学、浙江大学、清华大学、北京大学等著名科所院校及瑞金医院、中山医院、华山医院等知名医院的众多科学研究团队，药明生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州、中美冠科等知名创新药研发公司和CRO公司建立了良好合作关系。2020年公司定制化模型国内市场占有率为9.2%，排名第二;标准化模型（包含普通小鼠模型）国内市场占有率为2.5%;模型繁育及饲养服务国内市场占有率为10.1%，排名第一。

行业前景

近年来，全球生物医药行业蓬勃发展，据IQVIA数据，2019年全球药品销售额达到1.3万亿美元，中国成为全球第二大医药市场;我国药品终端市场规模达17955亿元;创新药的市场规模不断扩大，Keytruda（K药）、Opdivo（O药）等知名PD-1靶点单抗创新药自2014年上市以来，全球销售额增长十分迅速，于2019年分别达到111亿美元和72亿美元，分别居于年度销售榜单第2名和第5名。

基因修饰动物模型行业隶属的动物模型服务行业，近年来规模增长较快，发展前景良好。根据GMI数据，2019年全球动物模型市场规模约为149亿美元，预计2023年将增至209亿美元，2015-2023年CAGR约为9.25%。

按照使用的构建技术，动物模型市场主要对应CRISPR、ES细胞打靶、显微注射、核移植等技术类别。其中，前三类技术对应的为基因修饰动物模型，据GMI数据推算，2019年基因修饰动物模型市场规模约为100亿美元，预计2023年将增至141亿美元，占动物模型服务市场规模约67%;2015-2023年CAGR约为9.34%，规模增速略高于动物模型服务市场。

发行人所从事的基因修饰动物模型，是最主要的动物模型服务领域，具有广阔的市场空间和持续的增长趋势。

按照使用的动物类别，2019年小鼠模型的全球市场规模约为76亿美元，预计2023年将增至105亿美元，占总市场规模比例约为50%，是动物模型最主要使用的模式生物载体;除小鼠模型外，以大鼠、猴子为载体的动物模型亦有一定的市场份额，2019年规模均为12亿美元左右。

财务状况

2021年1-9月，公司实现营业收入为18，973.35万元，较上年度同期增长49.21%;归属于母公司股东的净利润为3，872.76万元，较上年同期增长62.60%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为3，269.53万元，较上年度同期增长65.61%。

公司预计2021年度营业收入区间为26，000.00万元至29，000.00万元，同比增长32.52%至47.82%;归属于母公司股东的净利润区间为5，000.00万元至6，500.00万元，同比增长12.22%至45.88%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润区间为4，500.00万元至6，000.00万元，同比增长37.51%至83.34%。

结论

以基因修饰动物模型为核心的动物模型服务在全球范围内均属于新兴产业。随着新药研发CRO行业的蓬勃发展，模型使用量快速增加，应用领域不断拓展。报告期内，公司业绩稳步增长，基本面无明显问题，公司所处行业赛道不错