安路科技(科创板),申购代码:787107,发行价格:26.00元/股,实际募集资金总额:13.03亿元,申购数量上限:8500股,主营业务:FPGA芯片和专用EDA软件的研发、设计和销售。
公司简介
安路科技是国内领先的FPGA芯片供应商。公司的FPGA芯片产品目前形成了以SALPHOENIX高性能产品系列、SALEAGLE高性价比产品系列和SALELF低功耗产品系列组成的产品矩阵。公司产品广泛应用于工业控制、网络通信、消费电子、数据中心等领域。公司的TangDynasty软件是应用于多个行业的全流程自主开发FPGA专用EDA软件。在硬件设计方面,公司的28nm工艺产品已正式量产,是国内首批具有28nmFPGA芯片设计能力和量产能力的企业之一,FinFET工艺产品已开展预研,是国内最早成功实现FinFET工艺关键技术验证的FPGA企业之一;在FPGA芯片测试方面,公司自主开发的测试算法可有效提高测试覆盖率并大幅减少测试时间以节约测试成本;在FPGA芯片应用方案方面,公司也已经积累了一批成熟的图像处理和逻辑接口IP,大幅提升了用户的应用开发效率。在芯片架构方面,公司已经开发了支持高达600K逻辑阵列容量的PHOENIX第一代FPGA架构,正在开发支持1KK以上级别逻辑容量、具有良好阵列扩展性的PHOENIX2第二代FPGA架构。在系统集成方面,公司在第一代小容量FPSoC芯片的基础上,将从低功耗和高性能两个方向布局下一代FPSoC芯片,集成CPU、FPGA和专用数据处理模块,满足未来应用市场趋势。在制造工艺方面,公司的量产产品主要采用了从成熟55nm到先进28nm的工艺制程,正在开发更先进的FinFET工艺产品设计流程,进一步拓展公司产品的合适工艺选择空间。在专用EDA软件方向,公司将针对PHOENIX2架构升级软件核心算法,面向FPSoC芯片开发系统级软件编译工具,有效支持硬件产品的丰富产品线。2019年,公司FPGA芯片在国内市场占有率为0.9%排名第四,在国产品牌中排名第一。2020年公司产品出货量突破两千万颗。
行业和竞争
(一)
集成电路作为全球半导体产业最大的细分市场,根据Frost&Sullivan统计,其市场规模从2016年的约2,767.0亿美元快速增长至2018年的约3,932.9亿美元,2019年有所回调至3,333.5亿美元,2016-2020年期间年复合增长率为6.4%。此外,Frost&Sullivan预计该市场在2025年将达到4,750.3亿美元,2021年至2025年期间年复合增长率达到5.5%。
近年来,在下游通信、消费电子、汽车电子等电子产品需求拉动下,以中国为首的发展中国家集成电路市场需求持续快速增加,已经成为全球最具影响力的市场之一。根据Frost&Sullivan统计,中国集成电路产业市场规模从2016年的4,335.5亿元快速增长至2020年的8,928.1亿元,年复合增长率为19.8%。
一条完整的集成电路产业链除了集成电路设备制造和关键材料生产等上游支撑产业、下游应用行业外,集成电路产业本身还包括设计、制造、封测三个子行业。近年来,在集成电路行业整体规模得到较大扩张的同时,也推动了设计、制造、封测等子行业的共同发展。除了行业规模显著增长外,集成电路行业的产业结构也不断优化,附加值较高的设计环节销售额成为集成电路产业链中比重最大的环节,且其占集成电路行业总销售额比例稳步提高,从2016年的37.9%上升到2020年的43.0%。
经过多年不断的攻坚研发,公司已成为国内领先的FPGA芯片供应商,以优异的产品设计和可靠的量产品质赢得了客户的高度信任,是国内极少数通过多家国际领先通信设备商认证的合格供应商之一。公司的TangDynasty软件是应用于多个行业的全流程自主开发FPGA专用EDA软件。根据Frost&Sullivan数据,以出货量口径统计,2019年,公司FPGA芯片在中国市场排名第四,在国产品牌中排名第一。2020年公司产品出货量突破两千万颗。
FPGA芯片属于逻辑芯片大类。逻辑芯片按功能可分为四大类芯片:通用处理器芯片(包含中央处理芯片CPU、图形处理芯片GPU,数字信号处理芯片DSP等)、存储器芯片(Memory)、专用集成电路芯片(ASIC)和现场可编程逻辑阵列芯片(FPGA)。与其他三类集成电路相比,FPGA芯片的最大特点是现场可编程性。无论是CPU、GPU、DSP、Memory还是各类ASIC芯片,在芯片被制造完成之后,其芯片的功能就已被固定,用户无法对其硬件功能进行任何修改。而FPGA芯片在制造完成后,其功能并未固定,用户可以根据自己的实际需要,将自己设计的电路通过FPGA芯片公司提供的专用EDA软件对FPGA芯片进行功能配置,从而将空白的FPGA芯片转化为具有特定功能的集成电路芯片。每颗FPGA芯片均可以进行多次不同功能配置,从而实现不同的功能。因此,就FPGA芯片公司而言,不仅需要提供芯片,还需要提供FPGA专用EDA软件来对芯片进行配置。所以FPGA芯片公司不仅仅是集成电路设计企业,还必须是集成电路EDA软件企业。
FPGA芯片是通过现场编程实现任意电路功能的通用集成电路芯片,芯片出厂时没有特定的功能,通过FPGA专用EDA软件现场对硬件进行编程就可以实现具体用户需要的功能。FPGA芯片因为其现场可编程的灵活性和不断提升的电路性能,下游应用领域非常丰富,包括工业控制、网络通信、消费电子、数据中心、汽车电子、人工智能等领域,这些领域需求增长明确,发展空间广阔。
(二)
1、FPGA芯片行业竞争格局
目前,FPGA芯片行业呈现集中度较高的态势。根据Frost&Sullivan统计,中国市场以出货量口径统计,2019年,市场份额排名前三的供应商合计占据了85.2%的市场份额。其中,Xilinx、Intel(Altera)和Lattice分别以5,200万颗、3,600万颗和3,300万颗的出货量位列市场前三位,市场占有率达到36.6%、25.3%和23.2%。此外,安路科技的出货量排名第四,占据了6.0%的市场份额,在国产FPGA芯片厂商中排名第一。以销售额口径统计,2019年,市场份额排名前三的供应商合计占据了96.3%的市场份额。其中,Xilinx、Intel(Altera)和Lattice分别以71.4亿元、46.7亿元和6.7亿元的销售额位列市场前三位,市场占有率达到55.1%、36.0%和5.2%。此外,安路科技的销售额排名第四,占据了0.9%的市场份额,在国产FPGA芯片厂商中排名第一。
2、FPGA芯片行业主要企业
(1)赛灵思(Xilinx,XLNX.O)Xilinx是全球领先的可编程逻辑完整解决方案的供应商,主要从事用于通信、数据中心、汽车电子、消费电子、工业等领域的FPGA、SoC和3DFPGA芯片的设计、开发和销售。Xilinx产品型号丰富,覆盖高中低端全线产品,具备丰富的开发资源。Xilinx于纳斯达克证券交易所上市。
(2)阿尔特拉(Altera)Altera是一家领先的定制逻辑解决方案提供商,其FPGA产品主要应用于通信、数据中心等领域。Altera产品型号丰富,覆盖各价位产品,技术成熟稳定。Altera曾于纳斯达克证券交易所上市,后于2015年12月被Intel收购。
(3)莱迪思半导体(Lattice,LSCC.O)莱迪思半导体是一家主要从事可编程逻辑产品及相关软件设计、开发及销售业务的美国公司,主要产品包括通用型FPGA、视频桥接FPGA、专用EDA软件等。莱迪思半导体在低密度产品领域有独特优势,产品型号丰富,具有深厚的技术积累。莱迪思半导体于纳斯达克证券交易所上市。
(4)微芯科技(Microchip,MCHP.N)微芯科技是全球领先的芯片公司,其从事FPGA业务子公司为Microsemi。Microsemi是一家领先的高性能模拟和混合信号集成电路及高可靠性半导体设计商、制造商。其主要从事用于、航空航天、工业等领域的模拟及混合信号的半导体解决方案的设计、生产及销售。Microsemi曾于纳斯达克证券交易所上市,后于2016年被美国微芯科技公司(MCHP.N)收购。
(5)复旦微(上海复旦,1385.HK;复旦微电,688385.SH)复旦微成立于1998年7月,专业从事超大规模集成电路的设计、开发和提供系统解决方案,现已形成了安全与识别、非挥发存储器、智能电表、专用模拟电路四大产品和技术发展系列,产品主要应用于金融、社保、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源等领域。复旦微于香港联交所上市,2018年度、2019年度、2020年度,复旦微FPGA芯片产品实现销售收入分别为6,861.46万元、8,384.91万元、15,318.17万元1。
(6)紫光同创紫光同创成立于2013年12月,是上市公司紫光国芯微电子股份有限公司(002049.SZ)参股公司。紫光同创专业从事可编程逻辑器件的研发、生产和销售,其产品可覆盖通信、网络安全、工业控制、视频监控、汽车电子、消费电子、数据中心等应用领域。
(7)高云半导体高云半导体成立于2014年1月,专业从事现场可编程逻辑器件的研发和销售,以消费类电子、工业控制作为市场切入点,以高性价比专攻中低密度FPGA市场,其产品可应用于通讯、LED显示、工业控制、汽车电子、消费电子、人工智能和数据中心等市场。
(8)京微齐力京微齐力成立于2017年6月,主要提供FPGA芯片和相关市场应用系统解决方案。京微齐力总部设于亦庄,在中关村设有研发中心,在上海、深圳设有技术支持、市场销售团队。京微齐力产品可应用于工业控制、医疗电子、消费电子、广播通信、汽车电子。
财务状况
2021年1-6月,公司实现营业收入为32,169.44万元;归属于母公司股东的净利润为-396.19万元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-1,254.59万元。
公司预计2021年1-9月实现主营业务收入45,000万元至49,500万元,归属于母公司股东的净利润为-2,500万元至-600万元,预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-4,200万元至-2,300万元。