新股显盈科技301067行业前景

显盈科技（创业板），9月6日申购，申购代码301067。

公司简介

显盈科技是计算机、通信和消费电子（3C）周边产品及部件专业ODM供应商，主要从事信号转换拓展产品的研发、生产和销售。公司早在2015年即前瞻性地推出Type-C信号转换拓展产品，公司Type-C产品系列完整度、工艺成熟度、产品稳定性受到客户广泛认可，主要客户包括全球知名3C周边品牌商Belkin、StarTech.com、绿联科技、Cropmark等。公司的主要竞争对手有海能实业、佳禾智能、奥海科技。公司所属证监会行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业平均市盈率为39.60x。

行业分析

公司主要从事计算机、通信和消费电子周边产品及部件的研发、生产和销售，产品通常作为笔记本、智能手机、台式电脑、平板电脑等信息终端类3C电子产品以及显示器、智能电视、投影仪等显示终端类3C电子产品的周边产品，因此公司所在行业情况、市场规模等与3C电子产品行业情况息息相关。

近年来，一方面，以笔记本电脑为代表的3C电子产品日益轻薄化，接口数量不断精简，新设备接口数量不足问题日益突出，接口转换、拓展需求快速增长。

另一方面，随着显示技术的不断进步，信号传输速率越来越高，各类3C电子产品的信号传输接口不断更新换代，尤其是Type-C接口在新设备上的快速普及，导致新老设备间接口不匹配，接口转换需求快速增长。

上述因素推动信号转换拓展产品市场需求旺盛，行业得到快速发展。

1、笔记本电脑轻薄化趋势带来更多接口转换、拓展需求

近年来，笔记本电脑整体呈现出轻薄化的发展势头，计算机厂商在产品设计上不断追求轻薄化、简约化，导致接口不断精简。

例如：2015年12月，苹果公司新推出12寸MacBook产品线，仅配备了一个Type-C接口和一个3.5mm耳机接口，没有配置常规的USB接口、HDMI和SD卡等接口。

2016年，苹果MacBookPro产品线更新后也仅配置了Type-C接口和3.5mm耳机接口;2018年，苹果MacBookAir产品线更新后同样仅配置了Type-C接口和3.5mm耳机接口。

Windows笔记本方面，2018年，戴尔推出新一代XPS139370微边框系列产品，相较于2017年的XPS139360产品，放弃了常规的USB接口，仅保留了Type-C接口和3.5mm耳机接口。

2、Type-C接口快速普及导致新老设备接口不匹配，接口转换需求快速增长

随着显示技术的不断进步，信号传输速率越来越高，各类3C电子产品的信号传输接口不断更新换代，视频传输方面先后经历了VGA、DVI、HDMI和DP接口，目前HDMI接口是视频传输领域的主流接口，Type-C接口为后起之秀。

2014年发布的Type-C接口是能够传输电力、数据和音视频信号的全能接口，其体积小，使用无需区分正反面，支持USBPD协议（快速充电技术，最大功率100W）、双向充电、DP视频传输协议和Thunderbolt3数据传输协议，同时USBTypeC接口拥有更多的引脚，能够支持更快的数据传输，在Thunderbolt3协议下，最高传输速度为40Gb/s。

凭借众多优秀的技术指标和技术特点，自2014年发布以来，Type-C接口在笔记本电脑、安卓手机、显示器、高端显卡等3C电子领域快速普及，逐渐替代常规USB接口、HDMI和DP接口。

根据CredenceResearch数据，2018年全球Type-C接口市场规模达到3，800亿美元，预计2019-2027年，全球Type-C接口市场规模将以25.7%年复合增长率持续增长。

Type-C接口在新设备上快速普及，原有设备的VGA、DVI、HDMI和DP、USBType-A等接口在继续使用，导致新老设备间接口不匹配，接口转换需求快速增长，从而带动信号转换拓展产品市场的快速发展。

财务状况

2018-2020年，公司营业收入分别为4.00亿元、4.21亿元、5.31亿元，复合增长率为15.22%;净利润分别为2303.41万元、5175.13万元、6640.66万元，复合增长率为69.79%。主营业务中，占比最高的为信号转换拓展产品，占比为84.09%。2018-2020年公司毛利率分别为20.80%、29.85%、30.93%。