特发转2中签率是多少?特发转2价值分析

南方财富网 2020/08/07 13:49:38

2020年8月5日,特发信息发布可转债发行公告,计划发行5.5亿元,其中4.5亿元用于数据科技有限公司智慧城市创展基地建设,1亿元用于补充流动资金。

5年期品种,下修条款较为宽松,其他条款中规中矩,起始转股价12.33元,8月4日平价100.9元,债底为91.34元,纯债YTM2.56%,债底保护较好。特发转2下修条款触发条件为“10/20,90”;条件赎回条款触发条件为“15/30,130”;条件回售条款触发条件为“30,70”。8月4日,特发信息收盘价为12.4元,对应特发转2平价100.9元;债底方面,使用5年期AA中债企业债到期收益率作为折现率,债底为91.34元;纯债YTM为2.56%,债底保护较好。

特发信息深耕光通信行业,围绕光通信产业已经形成光纤光缆、智能通信设备和军工信息化三大业务板块。

受益5G建设,业务发展迎来新机遇。一方面,2020年是5G商用元年,5G商用后将推动流量高速增长,网络升级扩容压力持续加大,对光纤光缆的需求形成长期持续拉动,光缆价格有望止跌,公司光纤光缆业务拐点将至。另一方面,随着5G网络建设投资全面启动,光纤网络市场份额将继续提升,5G网络的快速发展将带动通信设备、物联网硬件终端投资,将进一步促进路由器、光模块、物联网模组等产业链快速发展,公司凭借技术和市场优势,通信设备业务增速有望提升。

建议积极申购。截至8月4日收盘,特发转2转股价值为100.8元,参考可比转债情况,预计特发转2上市首日转股溢价率中枢为[11%,13%],对应价格中枢[112元,114元]。特发信息原股东每股配售0.67元可转债,假设70%原股东参与配售,网上有效申购户数为500万户,则网上申购总额度为1.65亿元,中签率为0.0033%,顶格申购中一签的概率为3.3%,建议一级市场积极参与申购。

风险提示:行业竞争加剧,5G建设不及预期,原材料价格大幅波动。

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