家用电器2022未来走势怎么样？还值得长期持有吗？

南方财富网 2021/12/02 14:07:25

12月2日券商研报内容摘要：

2022年展望：消费需求缓慢复苏，盈利有望边际改善。展望2022年：

需求方面，国内消费需求缓慢复苏，地产竣工增速放缓对整体家电影响有限但或将导致厨电需求承压，海外需求仍有韧性。盈利方面，原材料、汇率、海运、芯片的边际影响减弱，盈利改善可期。分板块来看：

（1）白电：内销缓慢复苏维持稳定增长，外销边际放缓但预期仍有增长，龙头市场份额有望持续提升。原材料、汇率压力有望边际缓解，看好白电企业业绩逐步复苏，盈利能力恢复正常水平。

（2）小家电：厨房小家电伴随国内需求逐步复苏，清洁小家电保持渗透率提升带来的良好增长，成本缓解对盈利也将带来正面贡献，期待新品。

（3）厨电：受地产影响景气可能环比下行，细分品类中集成灶、洗碗机维持渗透率提升趋势，有望保持较好增长。

（4）黑电：整体需求平稳，智能微投保持良好增长。

长期来看，家电企业走向多元化、全球化、智能化、高端化。（1）全球化：全球家电市场空间广阔，中国企业通过并购重组和跨境电商渠道加速出海，凭借制造、产品和管理优势抢占海外市场。（2）多元化：家电企业纷纷进行多元化拓展，如美的通过并购发力B端业务、格力收购银隆、控股盾安布局新能源业务等。（3）智能化：新品智能化水平快速提升，同时以海尔三翼鸟为代表的智能家居生态逐步成熟。（4）高端化：

消费升级趋势下高端需求旺盛，卡萨帝、COLMO等高端品牌表现亮眼。

投资建议。2022年聚焦稳健和成长两条主线：稳健投资推荐低估值、业绩边际改善、长期竞争力强的白电龙头：海尔智家（A/H）、美的集团；成长投资集中在小家电及渗透率提升的细分赛道，关注石头科技、科沃斯、新宝股份、小熊电器、JS环球生活、极米科技、倍轻松。

风险提示。原材料价格继续大幅上涨；汇率大幅波动；地产销售和竣工大幅下滑；市场竞争恶化。