2021双十一电商龙头股票一览表 受益股龙头有哪些？

11月26日券商研报观点摘要

平台、品牌、服务商淡化双十一GMV数字，节日狂欢型促销对消费的刺激难以继续加强。（1）天猫2021双十一期间销售5403亿元，同比增长8.5%。战报首先由亿邦动力等第三方媒体发出，官方公众号并未第一时间公布GMV，而是选择讲述其他“细节故事”。阿里强调本次活动中小商家多、新商家多，天猫有29万商家参加双11，其中65%是中小商家、产业带商家和新品牌，超1/4首次报名参与。10月20日预售开启，当晚淘宝直播top2几乎占据消费者所有关注度。淘系2020年同期GMV约4982亿元，增速为26%。（2）京东双十一期间销售3491亿元，同比增长28.6%。2020年京东双十一GMV约2715亿元，同比增长33%；2019年增速为27.9%。京东的表现颇为亮眼，推测带电产品和快消类销售强劲，一方面是京东用户心智和营销打法的胜利，另一方面可能承接了部分竞对份额。

2021年包裹量更向第一波预售集中。邮政局数据显示，2021年11月1日-11日，全国邮政、快递企业共处理快件47.76亿件，同比增长20%；11月1日揽收快递包裹5.69亿件，同比增长28.5%；11月11日当天共处理快件6.96亿件，同比增长3%。

国货品牌营销力度强劲。根据天下网商提供的天猫双十一品牌榜（11月1日全天），完美日记、花西子、colorkey分别跻身彩妆TOP6、8、10；美妆榜中，薇诺娜为唯一上榜的国牌（TOP6）。

天猫主场之外，抖音直播亦有良好表现。蝉妈妈数据显示，2021年10月20日至11月第一周，各层次品牌和达人销售均有明显增长。11月1日至11月7日一周，后、服饰品牌鸭鸭、阿迪达斯以2.05亿、1.87亿、1.06亿位列抖音品牌榜销售额前三名，三个品牌在抖音好物节期间实现的自播销售额均大于整个9月实现的自播销售额。

头部服务商稳健增长。双十一活动期间：宝尊电商全网GMV达191.8亿元，同比增长16.3%。壹网壹创GMV同比增长31%（天猫存量增长13%，增量增长47%），上佰GMV突破23亿元（去年同期首破20亿元）；悠可服务的品牌GMV一名破20亿元、五名破5亿元。

投资建议：GMV增速放缓是电商行业走向成熟的必然，但网购渗透率仍在持续上升，线上交易依然有相对好的成长性。双十一狂欢之外，有战斗力的互联网企业有望继续推陈出新，依托成本结构创新优化渠道效率，带来新的格局变化。建议关注龙头平台拼多多、京东、阿里巴巴、唯品会，头部服务商宝尊电商、壹网壹创、若羽臣等。

风险提示：双十一透支后续消费，平台竞争格局恶化。