a股铂金概念股有几只？生产铂的龙头上市公司一览

券商观点：铂钯铑主要由南非和俄罗斯提供，2021年供应量有望恢复至2019年水平。2020年铂铑超60%由南非供应，南非+俄罗斯合计供应74.9%的钯。受新冠疫情影响，矿产开工受到影响，2020年铂钯铑供给量下降18%、13%和18%。庄信万丰预计2021年有望恢复至疫情爆发之前水平，预计铂钯铑2021年矿产供应量为189.7、209.9和23.3吨。

回收是供应铂钯铑重要来源之一，看好2021年铂钯铑回收量回升。2020年铂回收了53.4吨，占比总供给量（回收+矿产供应）为25.8%。2020年钯回收了97吨，占比总供给量的33.6%。2020年铑回收了10.5吨，占比总供给量的35.7%。2020年铂钯铑回收量同比下降了18%、9%和5%，主要是受新冠疫情影响导致废料收集受到影响，以及废旧汽车报废下降。庄信万丰预计2021年铂钯铑回收量分别为：59.2、111和11.8吨。

Q3铂价受汽芯荒影响，未来有望反弹。1）反弹逻辑1：汽催产量增加。汽催是铂最大的需求端，占比31%。2021年6月，半导体封测重地马来西亚新冠疫情爆发，全球汽车芯片产量大受影响，从而导致汽车产量下降，汽催需求量减少，从而影响铂需求。2021年11月，马来西亚预计能够逐步恢复产能，汽芯荒有望缓解，从而有利于全球汽车产业。2）反弹逻辑2：投资需求恢复。2020年铂投资需求占总需求为14%，但铂每年投资需求波动大，需求大增年份助推铂短缺。2019年和2020年铂投资需求超30吨，远高于2018年的2.1吨。对于铂而言，2019年和2020年铂短缺主要原因是因为投资需求大增。铂价处于低价或为推动2020年投资需求上升主要原因之一。2021Q3铂价大幅回调，已处于历史低位点。统计了2015Q1至2021Q2的季度平均价格，我们发现铂价平均价格区间在200-250元/克。2021.09.17铂价为207元/克，处于历史低位点，未来有望触底反弹。

我们认为，汽芯荒或为钯铑大跌原因，缓解后钯铑价格弹性或高于铂。汽催是钯铑最大的需求端，超80%。汽芯荒导致的汽催产量下降或为钯铑大跌原因。2021年6月，马来西亚疫情爆发，汽车芯片产量受到严重影响导致汽芯荒，汽芯荒导致全球汽车产量下降从而导致汽催产量下降。与此同时，铑价2021年6月起也开始大跌趋势。所以，我们认为，汽芯荒导致汽车产量下降从而导致的汽催产量下降影响了铑的需求端，又由于铑本身的供应量对于铂和钯而言少，流动性较差，所以需求端的变动或导致其大涨大跌。汽芯荒缓解后，钯铑涨价幅度或高于铂。对比汽催行业的铂需求对铂总需求的占比（2020年31%），我们认为，若汽芯荒缓解，钯铑的涨价幅度或远高于铂。

投资建议。随着马来西亚新冠疫情的进一步控制，全球汽芯荒有望缓解，汽车以及汽催产量有望回升，我们建议关注铂钯铑需求端改善带来的铂钯铑价格反弹。其中，对于铂金而言，目前处于历史低位值的铂金投资需求有望增加。对于钯铑而言，由于需求中汽催占比高，汽催产量增大对他们的价格影响或大于铂，特别对于供应量较少的铑，其反弹力度可能更大。我们推荐关注浩通科技，建议关注贵研铂业。

风险提示：汽芯荒缓解速度不及预期、新冠疫情再度在汽车产业链上爆发。