美国2023年通胀预期如何？美联储还会加息吗？

小笔财经观 2022/11/15 16:57:00

高盛：美国通胀率将于明年大幅下降，PCE物价指数料跌破3%。

高盛首席经济学家JanHatzius预计，明年美国的通胀率将大幅下降。PCE物价指数年率预计到明年12月将下降到2.9%，低于今年9月的5.1%。供应链限制的缓解、重新开放后居住类通胀见顶、以及薪资增速放缓高盛给出的三个主要原因。不过，他还补充称，虽然PCE应该会下降到不足3%，但是核心服务通胀的下降速度可能会很慢，且到明年12月预计“仍然很高，年率或达4.4%”。他表示，这主要由于“到今年晚些时候居住类通胀率虽然可能下降但仍然会处于高位，以及医疗保健通胀率上升，部分反映了医疗保险费用增长幅度创至少15年来最高。”

海通证券：美国通胀可能在趋势放缓但放缓速度或较慢

海通证券发研报点评美国2022年10月物价数据。该团队认为，通胀压力仍大。10月美国CPI同比和核心CPI同比均有所回落。这一方面与去年同期基数相对较高有关;另一方面，也与全球产业链持续恢复以及美联储持续加息有关。不过，从绝对水平来看，当前通胀水平仍居于近40年来高位。

从结构来看，核心商品通胀是主要拖累，核心服务通胀压力仍大。10月核心商品同比继续回落，为2021年11月以来首次低于核心服务通胀。而核心服务通胀仍在上行，主要租金通胀仍高。

往前看，美国通胀可能在趋势放缓，但放缓速度或较慢。我们预期，到年底美国CPI同比仍在7%以上，核心CPI同比仍接近6%。考虑到美国经济仍有韧性，在通胀仍高的背景下，美联储加息的持续时间或超预期。即使美联储到明年上半年之后逐步停止加息了，高利率环境的持续时间也或将超预期。因而，美联储的影响仍将延续。