2022年赛道行情结束了吗？热门赛道股还有上涨空间吗？

默默谈经 2022/08/22 16:15:48

券商如何看待目前赛道行情？中信建投发研究报告称，短期轮动，景气赛道行情并未结束。主要热门赛道行情并未结束，阶段性拥挤度高位、短期基本面有所扰动下beta机会过去，但部分行业Q4及后续景气仍有加速预期。另一方面，临近“金九银十”，消费/开工旺季再度来临，市场关注旺季预期品种在景气边际变化。部分具旺季预期的估值低位板块或有望迎来阶段性轮动性机会。

本轮中小盘行情与2021年中小盘行情的比较。本轮中小盘行情短期热度已较高，但与去年底中小盘行情对比，该行认为站在中期视角下，景气中小盘行情并未结束。本轮行情的宏观流动性环境更为有利，且结构方向更聚焦景气方向，从估值水平看距离去年底中小盘行情阶段高点也有一定距离。

相关行业包括：储能、风电、光伏（设备、电站等）、医美、部分白酒、基建、部分电子（MR/VR、汽车电子等）等。

也有机构认为：市场已经开启切换，赛道内从高估值切向低估值，行业间从热门切向冷门。中信证券表示，赛道板块热度已经达到顶峰，缺乏增量资金承接的情况下难以维系。

从各板块行业成交占A股整体成交的比例来看，资金依然在成长赛道内活跃交易、快速轮动。电力设备及新能源、电子等热门行业成交占比已经达到了过去一年均值+2倍标准差的水平，医药、食品饮料等公募机构传统重仓行业的成交占比则接近或处于自身历史均值-2倍标准差的水平。市场增量资金依旧有限。

根据对中信证券渠道调研情况，7~8月的周度净赎回率为千分之六，高于5~6月市场反弹阶段的千分之二。新发基金依旧没有起色，8月第二、三周主动产品发行规模仅11.5亿元和14.5亿元，又回到4月到7月初的低迷状态。