洛阳钼业还有行情机会吗？金属龙头股后期走势如何？

洛阳钼业这支股票怎么样？2022年7月15日券商研报内容摘要如下：

最新消息：经公司初步核算，预计2022年半年度实现归母净利39.75亿元到42.16亿元，与上年同期相比，增加15.66亿元到18.07亿元，同比增加65%到75%；预计实现扣非后归母净利32.92亿元到35.59亿元，与上年同期相比，增加18.91亿元到21.58亿元，同比增加135%到154%。

关键项目如期落地

矿业板块扩产、技改等项目如期投产、达产，实现主要产品产量同比显著提升，经公司初步统计：铜（TFM+NPM80%）产量约为136，662吨，同比增加24.5%；钴产量约为10，368吨，同比增加47.9%；铌产量约为4，627吨，同比增加17.2%。

公司主要产品市场价格持续高位

报告期内，公司主要产品价格保持高位，其中，2022年上半年MB钴平均价格达到37美元/磅，同比增长73.9%，环比增长36.3%；LME铜现货平均价格9760美元/吨，同比增长7.3%，环比增长2.4%；铌铁平均价格达到21.45万/吨，同比增长9.4%，环比增长7.6%。

降本增效持续深入

公司继续深入推动降本增效，克服原材料价格上涨因素，不断提升精细化管理水平，整体运营经济效益显著。

不惧钴价下跌，能源属性获得确认

在此前报告《KFM项目规划落地，战略金属王者价值有望获得重估》提到，镍钴价格下滑，三元技术路线装机量回升。

2022年6月数据延续该趋势，6月三元装机量占比为42.9%。

2022年7月三元正极与LFP正极材料金属成本差价进一步下滑至140元/KWh，预计三元正极装机量仍会提升。

因KFM项目落地，上调公司2023/2024年铜、钴权益产销量预期，2023/2024年铜权益销量分别为29/40万吨，2023/2024年钴权益销量分别为3/5万吨。价格方面，假设2023/2024年铜价格分别为6.5/6.4万/吨，钴价格分别为38/35万/吨。相应的，上修公司2023/2024年归母净利润分别为101.8/133.3亿元。对应PE分别为10.9/8.3倍。

风险提示

项目扩产速度不及预期；主要产品价格出现大幅下跌。