乳业股还有上涨空间吗？2022牛奶股票哪支有潜力？

小婵买股票 2022/07/11 11:34:39

今日券商研报精选内容摘要如下——

【乳制品】：奶粉清库存接近尾声，原奶成本持续下行由于物流运输、终端人流等因素，上半年奶粉企业加大了清库存、稳价盘动作。从目前库存水平来看，奶粉行业整体库存已回归良性，预计下半年出货进度将逐步回升。液奶方面7月至今环比已经明显改善，随着疫情得到缓解供给端正在加速修复。相比其他消费品乳制品需求依然保持较强韧性，全年竞争改善下营业利润提升趋势不变。年初至今原奶价格同比/环比持续小幅回落。对于市场担心的原奶成本问题，年初以来龙头企业通过结构改善和费用控制的方式，实现经营利润提升目标。

相关股票：妙可蓝多、伊利股份、蒙牛乳业。

【调味品】：关注疫情后恢复及成本变化

调味品今年Q2面临需求及成本的双重不利影响，进入Q3，前期的不利因素在逐渐改善中。从需求端来看，疫情影响逐渐消退，动销好转，随着6月北京、上海恢复堂食，下半年管制餐饮市场改善，利好调味品销售提省。从成本端来看，Q2部分大宗价格持续上升，但进入6月后，部分上游原材料价格出现一定回落，包括油脂类、玻璃瓶等，由于今年调味品企业的原材料价格对毛利率影响较大，成本端若能下降，对调味品企业后期的盈利改善有一定帮助。后期持续跟踪市场需求的恢复情况及成本端价格变化趋势。

关注：1）大豆价格如能下降，酱油等以大豆为原料的企业成本有望改善，如海天味业；2）当前油脂价格下降，复调类企业，尤其火锅底料相关，有望受益，如天味食品、日辰股份；3）其他成本压力较大，但也有提价的企业，如安琪酵母，糖蜜价格与农产品价格相关，若上游原料下降，糖蜜价格也有望出现拐点，酵母也有受益；4）主要原材料今年已经下降，但如上游改善，对其他成本项也有边际促进的企业，如涪陵榨菜。