怡亚通还有增长希望吗？怡亚通股票基本面现状如何？

怡亚通（002183）还能持有吗？券商研报内容摘要如下：预计2022-2024年收入增速分别为4.0%、11.7%、7.0%；归母净利润增速分别为28.4%、48.5%、36.7%；EPS分别为0.2、0.3、0.4元/股；PE分别为23、16、12倍。

盈利能力底部已过，品牌运营业务贡献高利润弹性。2021年公司业绩符合预期，盈利端表现优异，或主要来源于：1）公司营业收入增长，同时大力推动业务结构调整，品牌运营及营销业务占比不断提升，预计酒类品牌运营业务净利润占比或可达40%；2）对盈利能力弱、资金占用大的项目公司持续关停并转带来的投资收益；3）品牌运营业务方面，高毛利新品为2021年业绩增量来源之一（摘要12、1949、大唐密造、佰奥本集、香娜露儿、乳鲜森等），同时大单品钓鱼台珐琅彩吨价实现提升（提价+结构升级）。自2019年公司推出品牌运营业务以来，业务结构持续升级，由于品牌运营业务毛利率远高于公司整体毛利率，未来有望成为公司新的利润增长点。

股票期权激励计划落地，有望进一步激发活力。2022年2月24日晚公司称：推出2022年股票期权激励计划。具体来看：1）数量：拟向激励对象授予的股票期权数量总计7，791万份，约占本激励计划公布时公司股本总额259700.9091万股的3.00%；2）授予对象：本计划授予的激励对象总人数为182人，包括公司董事、高级管理人员、中高层管理人员及核心骨干人员等；3）授予价格：本计划授予的股票期权的行权价格为5.49元/股；4）行权安排：第一二三个行权期分别为自授权之日起12/24/36个月后的首个交易日起至授权之日起24个月内的最后一个交易日当日止的40%/30%/30%。5）业绩考核：本激励计划授予的股票期权行权对应的考核年度为22-24年三个会计年度，每个会计年度考核一次，以达到业绩考核目标作为激励对象当年度的行权条件之一。第一二三个行权期考核目标分别为：净利润：净利润不低于6/8/10亿元；非经常性收益：不得超过净利润的30%、30%、30%。

1）股权激励计划目标可达，或有望进一步激发公司活力。根据激励目标计算，预计22-25年净利润增速至少为10%、33%、25%，目标达成概率高；2）公司品牌运营业务（酱酒相关业务）将继续贡献高利润弹性，具备强潜力；3）盈利能力底部已过，费用管控助力净利率回升；4）业务模式持续优化，公司盈利端延续强劲表现。