三一重工未来走势如何?券商11月给出的评级内容摘要如下:三一重工持续保持龙头优势,公司有望打开中长期成长空间从盈利能力看,公司21Q1-Q3毛利率/净利率为27.32%/14.66%,同比-2.98/-2.81个pct。单季度看,20Q4/21Q1/Q2/Q3毛利率分别为28.49%/29.83%/31.52%/24.64%,20Q4/21Q1/Q2/Q3净利率分别为11.82%/16.95%/20.13%/12.45%,环比毛利率和净利率均有所下降,整体来看公司盈利能力略有下降。从费用端看,销售/管理/财务/研发费用率为5.80%/2.21%/-0.23%/4.98%,同比变变动+0.67/+0.22/-0.58/+0.93个pct,公司期间费用较为平稳。
公司是国内工程机械龙头,挖掘机板块连续11年蝉联销量第一,市场份额持续提升,混凝土机械稳居世界第一品牌,起重机国内行业第一。公司积极推动数字化和电动化战略,建设“灯塔工厂”,提升产能,缩短制造周期。同时坚定推动国际化战略,产品国际竞争力持续增强,全线产品国内外市场份额持续提升,预期未来国际化、数字化和电动化战略有望打开公司中长期成长空间。
维持“买入”评级。公司系工程机械龙头,虽然短期工程机械板块景气度有所下降,但公司“三化”战略有望平滑国内工程机械周期波动,支撑公司业绩稳步增长。预计2021-2023年归母净利润为160.04/173.90/183.74亿元,EPS1.89/2.05/2.17元。对应PE12/11/10倍,维持“买入”评级。
风险提示:国内基建投资不及预期;海外疫情反复风险。