全面降准落地利好谁？2021-2022年跨年行情持续多久？
南方财富网 2021/12/15 09:20:31
2021年12月13日国信证券研报内容摘要：券商认为年底股市还有走牛的空间。将两次降准后沪深300指数的回报率拆分为盈利驱动和估值驱动，则7月降准后一周内盈利和估值都小幅支撑了股市的上抬，到了7月底，降准给股市带来的利好情绪逐渐退潮，估值因素转为拖累。而在12月降准后的头四个交易日内，估值助力了股市的大幅走强，后续是否会重复7月的情景呢？我们认为年底股市并不悲观：
（1）随着10月份利润底的确认，盈利驱动是向好的，高频数据也显示年底经济还在复苏过程中；
（2）这轮降准后货币市场利率有下行的迹象，资金面处在历年中比较宽松的位置。综合估值和盈利，我们认为年底股市还有走牛的空间，不会重复7月降准后的脉络。
风险提示：全球供应瓶颈问题尚未得到缓解，海外仍未摆脱疫情冲击
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