2020年,啤酒行业在疫情影响下集中度持续提升,龙头企业销量持平上下,价格低个位数增长,利润率持平稳增。2021年一季度,在低基数&高端化下,龙头公司实现量价强劲增长;毛利率受益于结构升级及效率提升明显,销售费用率有所增长的背景下仍能实现净利率的提升。展望未来,短期高基数&高成本压力显现,预计将对业绩弹性产生压力;中长期看,各家进一步明确了高端化下的战术,看好高端化下龙头利润改善的加速兑现。从看长做长的角度,建议布局啤酒板块。首推华润啤酒、重庆啤酒,推荐青岛啤酒、百威亚太。啤酒行业股票有:
兰州黄河002461:
2020年总营业收入42.49亿(0.13%),净利润5.69亿(14.43%),销售毛利率50.19%。
是将污水处理产生的沼气回收发电、余热用于制冷的啤酒企业,该项目成为我国啤酒行业入选联合国清洁发展机制(CDM)项目。
珠江啤酒600543:
2019年总营业收入1.77亿(-23.29%),净利润2743万(0.66%),销售毛利率64.12%。
莫高系列葡萄酒类生产、批发;葡萄原料、脱毒苗木、种条的繁育、销售;化学药品、原料药及制剂、中药制剂;啤酒原料、花卉林木、农作物种子。
莫高股份603076:
2020年总营业收入8.52亿(13.05%),销售毛利率30.14%。
拥有从糖化间、大型发酵罐和清酒罐、冷区及无土过滤、酵母间等完整的啤酒酿造装备全产品线。
乐惠国际000752:
2019年总营业收入3.18亿(-1.47%),销售毛利率27.37%。
公司前身为拉萨啤酒厂,是自治区唯一的啤酒生产企业和全区66户国家骨干企业之一。
*ST西发000929:
2019年总营业收入4.56亿(-10.45%),销售毛利率25.90%。
公司主要从事啤酒,麦芽的生产销售,现有啤酒年产规模42万吨,麦芽12万吨,在西北地区处于领先地位,公司主要的优势区域甘肃市场占有率达到75%,青海市场占有率达到80%以上,品牌影响力较强。西北地区啤酒消费的市场容量在100万吨左右,三年后将达到120万吨左右,公司两年后可达70—80万吨产量,其中70%要在西北市场销售,30%在西南,西藏销售。
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