002920德赛西威股票业绩怎么样

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下调盈利预测，维持“买入”评级。由于9月份马来西亚ST封测工厂因为疫情关闭，导致汽车行业缺芯加剧，公司Q3收影响程度比预期要大，因此我们将公司2021年EPS由1.71元下调至1.48元，并维持2022/2023年EPS预测，分别为2.30元/3.25元，未来三年对应PE分别为64倍/41倍/29倍。我们仍然看好公司中长期发展，维持公司“买入”评级。

公司发布2021Q3业绩预告：2021Q3单季度实现归母净利润1.10-1.25亿元，同比+23.94%~+40.84%。

Q3业绩收入端主要受汽车行业缺芯拖累，特别是缺芯最严重的车厂一汽大众是公司2020年第一大客户；原预期在Q3量产的新项目中的上汽大众由于缺芯配套进展也有一定推迟。

西威TOP5配套车厂Q3单季度产量同比表现：吉利汽车（-17.3%）、一汽大众（-45.9%）、长城汽车（-6.5%）、广汽传祺（-12.8%）、奇瑞汽车（37.7%）。

西威TOP5配套车厂Q3单季度产量环比表现：吉利汽车（-3.4%）、一汽大众（-28.7%）、长城汽车（-3.4%）、广汽传祺（-8.5%）、奇瑞汽车（11.4%）。副标题#e#

预计公司毛利率稳定，由于公司今年ADAS拿单情况处于爆发状态，扩招智能驾驶应用研发人员，研发费用有一定程度提升（我们预计Q3单季度研发费用为2.3亿）。

西威重要客户一汽大众10月排产环比提升40-50%，南北大众在Q4进入强势回补库存阶段，基本面最差时期确定性已过！导致9月中国汽车行业缺芯的ST马来西亚封测工厂产能预计到10月底环比大幅改善，该工厂负责ST全球30%封测产能。

公司业务拓展非常顺利，中长期情况无虞，应用研发人员扩招预示明年是大年——小鹏和西威合作仍在融洽进行（包括Orin平台），而且IPU04已经拓展至多家传统车厂客户，不止新势力。IPU02市占率也在持续提升，与主流自主OEM均有合作。IPU02、IPU03、IPU04明年都将迎来放量高峰。