顺鑫农业（000860）2021年半年报怎么样？

顺鑫农业（000860）2021年半年报怎么样？下文就随小编来简单的了解一下吧。

整体业绩平稳，疫情之下有所波动。21H1公司实现营收91.91亿元（-3.46%），归母净利4.76亿元（-13.27%），毛利率7.37%（-10.44pct），基本每股收益0.6413元，合同负债29.4亿元，业绩不及市场预期。21Q2营收37.06亿元（-7.26%），归母净利1.02亿元（-47.57%），毛利率25.3%（-5.04pct），净利率2.79%（-2.23pct），销售费用率5.78%（-2.25pct），管理费用率5.44%（+1.43pct），财务费用率0.92%（-45.8pct），由于公司利息收入较上年同期增加，财务费用同比下降较快。

白酒收入平稳，聚焦核心主业。分产品看，21H1白酒收入65.4亿元（+1.1%），表现相对平稳；白酒毛利率35.62%（-0.14pct），其中50元以上的高档酒、10-50元的中档酒、10元以下的低档酒收入分别为7.96亿元（-1.96%）、7.65亿元（-17.42%）、49.76亿元（+5.24%），由于白酒原材料成本上涨，毛利率受到一定影响。猪肉收入21.5亿元（-19.3%），其中屠宰业务销售收入19.25亿元（-21.72%），种畜养殖业销售收入2.25亿元（+9.5%），持续保持盈利态势；地产收入4.1亿元（+35.0%），业务不断聚焦。

坚持既定战略，推进渠道优化。公司坚持聚焦白酒与肉食核心主业发展，持续去地产化，逐步进行业务清理，目前已经剥离农批市场、水利建筑施工、种业等非主营业务。公司计划十四五期间实施“五五”战略，对标行业前八强，计划实现白酒营收100-200亿元。受疫情影响业绩虽有波动，但根据历史数据，预计可以完成目标。公司主打低价位白酒，定位下沉市场，消费体量大。渠道销售方面，实行大商制管理模式，经销商忠诚度高。公司持续深入打造“1+4+N”样板市场群，加快布局线上线下融合的数字化营销渠道，有望推进结构转型升级。

我们维持2021-2023年EPS为1.31/1.58/1.94元；预计21-23年公司营收增速14.2/14.3/13.1%；归母净利增速131.2/20.4/23.3%，对应PE为36/30/24X，调整为“增持”评级。

风险提示：低端酒竞争加剧风险，生猪疫情风险，消费需求疲软。