杭可科技股票盈利预测杭可科技股票代码688006

投资要点

定点取消原因主要系宁德技术变更需求需要时间认证杭可4月接单宁德时代12条线，并做了技术确认。近期宁德基于降本角度要求技术变革，但杭可认为该技术变革存在一定技术和安全风险，需要一段时间验证，和宁德时代要求的交期不符，最后友好协商此轮定点取消，宁德也理解杭可对技术的谨慎判断，后续技术确认后宁德会继续定点杭可其他产线。

海外电池厂扩产计划明确，杭可预估Q3有海外大订单落地目前杭可在沟通过程中已经关注到海外扩产动作，技术前期沟通已经完成，有较大把握拿到订单。LG是海外电池厂代表，从需求上来看，LG海外汽车客户群庞大，在美国和欧洲是最大的电池工厂，且其圆柱电池是特斯拉一供，所以LG在拿到融资款后有迅速扩产动力；从竞争角度来看，当前电池厂的竞争主要集中在产能上，LGQ3上市后预计其规划产能将与宁德持平。此外，三星的马来西亚工厂和美国工厂；SK的韩国，中国，美国和欧洲工厂都在推动与杭可合作。

国内客户亦在加速扩产，订单预计2021年内落地亿纬锂能上周宣布扩产计划，预计将有100GW级别规模扩产。中航锂电和国轩高科也是杭可存量较大客户，预计2021年内均有订单落地。

国内和海外客户技术要求存在明显差异，杭可更偏好海外订单海外更注重技术升级，提升产品内在价值；国内客户更追求降成本。杭可更加倾向海外方向，因为降低成本路线在短时间内有效，但中长期来看，在锂电池这样的高科技场景下，技术的普及、应用最为关键的是技术本身是否足够强大、优势是否得到凸显，若竞争对手升级技术路线，则原本的降本路线就此失效。对杭可这样的检测类设备公司而言，关键不在于如何降低产品成本，而是提高产品标准和安全性。后段设备存量更新的逻辑较为明确，一般设备的设计使用寿命可能8-9年，但技术寿命仅有3-4年，随着技术迭代，设备商需要不断研发进行更新换代，以使得下游客户能够保持技术的先进性。

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