永辉超市（601933）公司半年报一览

　　永辉超市（601933）公司半年报一览 下面跟着小编一起去看看吧。

　　公司上半年收入增长23%、归母净利润增长35%、扣非净利润增长20%；我们测算，剔除2Q19 万达分红对投资收益的影响，2020 上半年扣非净利润增长28%，其中一、二季度各增29%、14%。公司上半年同店增长7.4%，线上收入占比增至9.7%，且永辉生活APP 占比近50%，超90%门店具备到家能力。我们认为，公司核心业态Bravo 基本盘稳健，同时以疫情为契机，整合资源以优化到家业务和mini 店，加速到家且亏损可控，体现其背后所支撑的强大商品力、组织力和科技能力；虽然行业短期面临一定压力，基于行业长期趋势和公司自身能力进化，看好公司把握机遇、融合突破、乘势加速的新成长。

　　1. 上半年新开大店31 家，mini 店16 家。其中1Q、2Q 各新开大店16、15家，mini 店7、9 家。截至6 月底，公司大店938 家，建筑面积752 万平米，新进入山东，8 月新进西藏，覆盖省市增至26 个，已签约门店254 家，其中2Q 新签约19 家。上半年新开mini 店16 家、关闭88 家，6 月底mini 店458家，平均面积448 平米，上半年销售14.51 亿元。

　　2. 上半年收入增长22.68%至505 亿，综合毛利率增加0.53pct。1Q、2Q 收入各增长31.57%、12.24%，上半年同店增长7.4%。综合毛利率增加0.53pct 至22.37%，其中1Q、2Q 各增0.13、0.91pct；主营毛利率增加0.76 个百分点至17.15%，其他业务收入增长16.16%，毛利率增加1.7pct 至91.59%。

　　各品类毛利率同比均增：①生鲜及加工上半年收入228 亿元，同比增长27.51%，占比主营收入48.59%，毛利率增加1.03pct 至14.95%；②食品用品收入241亿元，同比增长19.39%，占比主营收入51.41%，毛利率增加0.64pct 至19.22%。

　　分区域，因2019 年5 月开始并表广州百佳，上半年六区（广东、广西）收入增长97%，百佳永辉子公司实现收入26 亿元、亏损709 万元；三区（江浙沪、安徽）、四区（重庆、湖南、湖北、贵州、云南）、五区（四川、陕西、甘肃、宁夏）、七区（河南、山西、河北）收入增长超20%，一区（福建、江西）、二区（北京、天津、东三省）收入分别增长14%、10%。除七区毛利率略降外，其余区域毛利率均有提升，其中二区毛利率增加2.37pct 至17.54%。

　　3. 上半年销管费用率增0.08pct，财务费用增2532 万元。上半年销售费用率15.60%，同比增加0.41pct，主要来自职工薪酬、运费及仓储服务费、房租及物业管理费率的增加；上半年管理费用率2.33%，同比减少0.33pct，主因激励费用减少8570 万。因短期借款增多，上半年财务费用增加2532 万元至1.76 亿元。上半年期间费用率增加0.06pct 至18.28%，其中1Q、2Q 各增加0.03、0.43pct。

　　4. 毛利率显著提升抵消了费用率略增，上半年归母净利润增35.36%。得益于毛利率显著提升0.53pct，上半年利润总额增长43.98%；但有效税率增加4.48pct，最终上半年归母净利润18.54 亿元，同比增长35.36%，其中1Q、2Q 各增39.47%、16.56%。

　　上半年扣非净利润13.94 亿元，同比增长19.9%，其中1Q、2Q 各增长29%、下降35.82%；主要非经常损益为政府补贴1.8 亿元和其他损益2 亿多。其中二季度扣非净利润下降，主要是2019 年同期将万达分红7100 万确认为投资收益所致，而本期此笔分红对公司净利润无影响；剔除此万达分红的基数效应，我们测算上半年扣非净利润增长28%，其中2Q 增长14%，均优于收入增速。

　　主要参控股公司中，云创上半年实现收入11.11 亿元，同比减少19.67%（我们估计与线下关店有关），因出售蜀海股权而实现净利润5.02 亿元，我们测算扣非亏损约5 亿元；公司拟以3.8 亿元收回云创20%股权，持股比例升至46.6%。云金上半年收入2.11 亿元，同比增长98%，利润1.02 亿元，同比增长92%，注册用户达到70.06 万。

　　5. 到家收入占比10%，持续推进供应链和自有品牌建设。公司确定了坚持生鲜特色的线上商品经营思路，不断强化和提升生鲜商品全链路品控，常规民生生鲜商品外，逐步尝试特色产地上。截至6 月底，会员数达3284 万人，月活722 万人，线上销售45.61亿、占比主营收入9.71%。（A）永辉生活APP 到家业务覆盖门店增至852 家，上半年销售22.5 亿占比线上49%，同比增长2 倍，复购率达到45.63%。（B）京东到家覆盖门店745 家，销售16.2 亿占比线上36%。