长城汽车（601633）股票业绩查询

南方财富网 2020/09/08 16:00:40

长城汽车（601633）股票业绩查询

盈利预测与投资建议：考虑新一轮产品周期+皮卡快速增长保障销量，以及公司Q2单车盈利水平显著增长，我们预计公司2020-2022年归母净利润50/62/76亿元，对应EPS为0.54/0.68/0.82元，市盈率25.4/20.2/16.6倍，维持“买入”评级。

事件：公司发布2020年8月产销数据，8月批发销量8.94万辆（同比+27.4%，环比+14.2%），1-8月累计销量56.29万辆（同比-9.81%）。8月产量8.80万辆（同比+26.05%，环比+19.50%），1-8月累计产量55.26万辆（同比-11.84%）。

连续4月领跑行业，四大品牌全面上涨。根据中汽协数据显示，8月汽车行业销量预估同比+11.3%，其中乘用车同比+4.4%，由此预估8月公司同比增速预计超行业+16.3PCT，5月以来连续4月超领跑行业。从8月公司销量我们可以看到一个新趋势：长城旗下哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉四大品牌均实现同比正增长，其中WEY品牌今年首月实现同比转正。

哈弗品牌销售5.61万辆，6-8月同比分别为+3.85%/+10.79%/+11.72%，市场表现逐月好转。其中哈弗H6销量2.75万辆，同比+9.69%，连续两月同比上涨。哈弗M6实现销量1.15万辆，主要由于去年国六款上市较晚，因此同比增长显著（+71.57%）。

皮卡销售2.10万辆，同比+80.04%，环比+1.40%。其中长城炮销量1.11万辆，环比-7.51%，销量占比为12.41%，由于7-8月为皮卡传统淡季，环比有所下滑，但长城炮依旧是公司同比的主要增量。

WEY品牌销售7504辆，同比+7.14%，环比+5.82%，今年以来首次同环比双增。其中VV6销售4453辆，同比+3.32%，环比+21.9%。