方大特钢业绩如何 方大特钢股票行情

南方财富网 2020/09/08 15:59:29

方大特钢业绩如何方大特钢股票行情

事件

公司公布2020年半年度报告

公司H1实现营业收入73.57亿元,同比下降10.85%,实现归属于上市公司股东的净利润为8.21亿元,同比下降22.17%。其中Q2单季实现归母净利润5.5亿元,相较于Q1实现翻倍增长。

盈利预测和投资建议:

预计公司2020-2022年实现的归母净利润分别为17.5亿、20亿和22亿,对应的PE分别为7.0、6.1、5.6倍,给予“增持”评级。

简评

产销情况:公司H1钢材产量215万吨(同比+3.66%),钢材销量207万吨(同比持平),营业收入的下滑主要由于H1的价格出现了明显的下滑。分季度来看,公司Q1维持正常生产,但基于对后市的乐观预期保持了较低的产销率,增加了成材库存。一季度10万吨以上的库存在二季度价格回暖后进行销售,因此Q2的毛利相较于Q1大幅提升。

毛利率保持高位,凸显成本控制能力。公司H1毛利率21%(同比下降5pct),仍然处于行业最高水平,在上半年的外部市场条件下仍然保持20%以上的毛利率,彰显了公司优良的成本控制能力。

管理费用摊销结束,期间费用负担减轻。4月中旬公司为期两年的股权激励产生的管理费用摊销正式结束。H1管理费用合计3.12亿(同比-4.37亿),其中Q2管理费用1.1亿(环比-0.9亿),管理费用的摊销结束减少了公司的费用负担。

风险提示:钢材需求不及预期、原材料价格上涨

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