中南建设(000961):销售延续高增长 拿地略收紧

南方财富网 2020/09/08 15:56:07

事件

公司发布8月销售公告,2020年8月实现销售金额202.7亿元,同比增长34.1%;实现销售面积157.2万方,同比增长37.7%;实现销售单价12894.4万元/平方米,同比下降2.5%。1-8月,累计实现销售金额1194.6亿元,同比增长7.6%;实现销售面积889万方,同比增长1.9%;实现销售单价13437.6元/平方米,同比增长5.5%。

点评:

8月销售延续高增长,体现较强韧性。2020年8月实现销售金额202.7亿元,同比增长34.1%;实现销售面积157.2万方,同比增长37.7%;实现销售单价12894.4万元/平方米,同比下降2.5%。1-8月,累计实现销售金额1194.6亿元,同比增长7.6%,已完成全年销售目标的53%;实现销售面积889万方,同比增长1.9%;实现销售单价13437.6元/平方米,同比增长5.5%。

8月拿地较谨慎。2020年8月,新增1个地块,拿地建面为10.67万方,拿地金额为6.55亿元,拿地均价为6138元/平方米,拿地金额占销售金额的比重为3.2%,该项目位于常州武进。2020年1-8月,公司累计新增拿地金额为384.4亿元,拿地面积为883.4万方,拿地均价为4352元/平方米,拿地金额占销售金额的比重为32.3%,去年全年此比例为27.8%。

8月,公司发行一笔2+2年期一般中期票据,票面利率为7.2%,与6月发行利率保持一致。

投资建议:中南建设业绩大幅增长,销售表现靓丽,拿地布局以长三角、珠三角核心城市群为主。我们预计公司2020-2021年公司EPS为1.87元、2.41元,以2020年9月7日收盘价计算,对应PE分别为4.9倍、3.8倍,维持“审慎增持”评级。

风险提示:行业销售不及预期、大幅度收紧按揭等居民杠杆、融资环境收紧。

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