10.12甲醇期货实时行情：成本供需预期双驱动 甲醇重心上移

今年以来甲醇价格与动力煤价格的联动性一直很高，昨日煤炭板块大幅上涨，甲醇期货也于尾盘收至涨停。

“除煤制及进口成本支撑外，甲醇供需预期也偏向好，四季度供给端环保限产、内外限气减产、能耗双控深化等减产预期仍影响市场心态。而需求端尽管9月烯烃开工大幅下降，但库存仍未增加，加之节后下游重启，需求压制再度减弱。”一德期货分析师胡欣介绍说。

在招金期货分析师于芃森看来，甲醇期货大幅上涨主要是兑现现货市场上周六以来的上涨。据他介绍，截至目前，现货市场普遍上涨400—600元/吨，目前西北报价在3950元/吨，鲁南出厂价格在4150元/吨，华东港口市场在4100元/吨。“现货市场上涨依旧处于前期上涨的延续状态，受国庆节前备货及国庆节后补货影响，现货市场需求暂可，且厂家及贸易商普遍处于惜售状态，市场可销售货物不多，现货持续上涨。”

目前来看，内地涨幅甚至超过沿海，内贸倒挂现象越来越显著。同时进口方面，外盘价格重心亦大幅上行，目前虽然海外天然气价格上涨，但气头甲醇的供应暂未受到较大影响，进口或维持小幅增量，且在进口价格顺挂的背景下，港口价格相对也表现强劲。

当前甲醇市场聚焦于供应端的缩量以及能源替代需求的增加预期。“从供应来看，甲醇行业9月开工率环比8月下降5%，10月份常规来看，有边际修复，9月底和宁、同煤、河南心连心逐步重启中，且国庆前后大唐多伦、润中、中石化宁夏、延能化、天碱等存开车预期;另闻鲁南前期因环保停工项目国庆节后存恢复预期。不过因山西出现暴雨洪水，对于甲醇供应及运输形成的冲击影响仍在，所以供应在四季度初仍面临限电+极端天气因素的影响。”光大期货能化总监钟美燕称。

此外，需求端醋酸以及二甲醚装置方面目前存在开工增加预期，尤其是甲醇在能源端的掺烧也将是市场的最重要的一个关注点。

“随着冬季的临近，甲醇的主要矛盾开始从单纯的成本推动逐渐转向成本和供需预期双驱动，主要表现就是价格开始超过并逐渐远离成本线。”胡欣表示，甲醇价格大涨开始改变上下游企业生产的心态，比如久泰开始停掉烯烃装置外售甲醇，而随着类似供需博弈的加剧，甲醇价格波动将更加的剧烈，后市投资者交易时也需格外谨慎，此外进口成本仍是可参考的较好的现货支撑。

钟美燕表示，整体来看“冷冬”预期先行，限电限产助力供应结构性短缺，甲醇市场呈现内外联动，价格表现还将延续强势。“真正负反馈到来有待上游煤、气的供应缺口环节，煤化工的开工率提升，而目前这一因素有待观察。”

“当下需关注各地区现货的实际出货和下游的利润及需求情况，现货是期货的基础，尤其在如此高位的情况下，现货的涨跌有些无序，期现操作都存在较大风险，市场必须理性的看待目前价格，不要盲目的追涨杀跌，少做，多看为宜。”于芃森称。