平安银行股票怎么样：表外理财回表 2021年轻装上阵

事件：平安银行发布年报，2020年实现营收1535.42亿元，同比增长11.3%，归母净利润289.28亿元，同比增长2.6%。截至2020年末，不良贷款率1.18%，较2019年末下降0.47个百分点。

点评：

业绩拐点已现，4Q20归母净利润同比增速达42.76%。四季度利润大幅正增长，使得全年利润增速转正。我们认为平安银行当前资产质量向好，拨备计提充分，预计2021年能保持较快业绩增速。

表外理财回表，加大资产减值计提和不良核销力度，风险出清，资产质量指标全面改善，2021年轻装上阵。2020年实现理财回表，并加大核销及减值损失计提力度，计提非信贷资产减值损失273亿元，同比增加210亿元，核销理财回表等非信贷不良资产315亿元，同比增长307亿元。2020年末不良余额及不良贷款率双降，关注贷款、预期60天、预期90天占比分别较上年末下降0.9、0.5和0.47个百分点。指标全面改善，资产质量向好，理财已经回表，2020年核销及拨备计提充分，2021年可以轻装上阵。

零售转型换挡升级，私人财富业务高速增长。2020年是零售转型新三年的起步之年。私人银行AUM及客户数均实现高速增长，私行客户AUM破万亿，较上年末增长53.8%。零售转型带来的负债端改善已有体现，零售活期存款同比增长22.44%，负债成本持续优化。

数字化经营提升效率，降低成本。持续推进科技赋能，“新一贷”

放款、信用卡审批效率大幅提升，智能反欺诈系统防堵欺诈攻击金额超24亿。在数字化经营的支持下，全行在推动零售转型过程中成本收入比反而不断优化，

对公做精，交易银行发力，战略有效执行。对公业务收入结构不断优化，活期占比持续提升。交易银行引进成熟团队，并强化线上化、自动化能力。各项战略均得到有效执行。

投资建议：平安银行未来业绩确定性向好。随着经济的企稳改善及让利压力的减轻，2021年业绩将进一步提升。维持“买入”评级。

风险提示：监管政策变动风险；疫情波动导致经济恶化带来的经营风险等。