天士力（600535）净利润预测

2020年06月30日东方证券机构研究员刘恩阳预测2020年天士力（600535）净利润14.2亿元，预测2021年净利润15.9亿，预测2022年净利润--，预测2023年净利润--，评级为买入。

复方丹参滴丸、芪参益气滴丸新型滴丸剂生产线建设项目截止日期2020年08月26日，计划投资1.56万万元，已投入募集资金1.28万万元，建设期1.50年，预计收益率（税后）42.93%，预计投资回收期4.14年。

2020年09月14日进行融资融券，融资买入额0.43亿元，融资偿还额0.43亿元，融资偿还额0.44亿元，融资金额12.15亿元，融券卖出量9.96万股，融券偿还量2万股，融券余额0.3亿元。

截止2019年09月30日股东人数7.87万户，较上期变化16.74%，人均流通股1.9万股，较上期变化-14.34%，筹码集中度非常集中，股价15.58元，人均持股金额30万元，前十大股东持股合计56.41%，前十大流通股东持股合计56.41%。

2019年分红总额4.98万万元，增发--万股，配股--万股，新股发行--万股。

2020年08月26日发布公告，分红方案为不分配不转增，股权登记日--，派息日--，方案进度董事会预案。

公司财务状况：截止2019年09月30日基本每股收益0.75元，稀释每股收益0.75元，每股净资产7.35元，每股公积金1.28元，每股未分配利润4.52元，每股经营现金流0.83元，营业总收入141亿元，毛利润43.2亿元，归属净利润11.3亿元，扣非净利润10.7亿元，营业总收入同比增长8.20%，归属净利润同比增长-17.31%，扣非净利润同比增长-14.38%，营业总收入滚动环比增长0.67%，归属净利润滚动环比增长-13.86%，摊薄净资产收益率10.39%，摊薄净资产收益率10.18%，摊薄总资产收益率4.63%，毛利率31.38%，净利率8.14%，实际税率18.22%，预收款/营业收入0.01，销售现金流/营业收入1.15，经营现金流/营业收入0.09，总资产周转率0.57次，应收账款周转天数167.00天，存货周转天数68.68天，资产负债率51.39%，流动负债/总负债62.86%，流动比率2.16，速动比率1.84。

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