短融券有什么样的风险?教您规避短融券风险

南方财富网 2019/04/01 11:39:04

短融券有风险?小编为您总结了以下短融券风险的相关知识,一起来看看吧。

短融券即短期融资券,是指在银行间债券市场发行和交易并且约定在一定期限内还本付息的有价证券,其发行对象是银行间市场机构投资者,包括银行、保险、证券、基金、信用社、财务公司以及部分企业。其风险主要有以下几方面:

1、信用风险。

由于公司治理结构不规范,违规成本低,与企业财务状况紧密相连的风险提示处于空白状态。部分企业为了达到低成本融资的目的,对披露的财务数据、经营业绩进行一定的修饰,隐藏了一定的信用风险。如果现有制度安排中隐藏的信用风险得不到及时发现和披露,一旦市场扩容,或经济环境变化,都会使信用风险迅速扩大。少数企业违约的信用风险有可能通过市场传导为系统风险,甚至影响到整个金融体系的稳定。

2、滚动发行机制隐含“短债长用”的投资风险。按照现行规定,人民银行对企业发行融资券实行的是余额管理制度,监管部门只需要控制融资券待偿余额不超过企业净资产的40%就可以。这就使得部分企业有机会绕过中长期企业债的限制,通过滚动发行短融券进行长期融资。因为监管缺失,难以避免企业将通过短期债融入的资金来用作长期投资。任何中长期投资项目都面临着市场、技术、产品等方面的风险,随着短融券发行规模的扩大,其隐含的投资风险将会不断加大。

3、短期融资券风险可能会向银行转移。这主要体现在三个方面:一是隐性担保的潜在风险。由于短期融资券是无担保信用债券,不少企业将银行授信额度作为提高偿债能力的条件,而主承销银行出于自身利益,心甘情愿地为其提供隐性担保。所以,一旦出现违约风险,企业的信用风险就可能会向银行转移和积聚。

二是银行自销、自买短期融资券,比较容易产生泡沫,造成短期融资券异常“火爆”的假象。一旦个别的企业出现兑付风险,必然会引发投资者对相同信用等级短期融资券的质疑,进而可能会引发大范围抛售,金融机构所持有的短期融资券价值将会迅速下降。若银行将短期融资券作为流动性的重要工具,那么,必然会导致银行体系流动性风险的爆发。

三是银行竞相承销短期融资券,相互挖客户,比较容易产生道德风险与违规风险。

4、信用评级不够成熟,道德风险加大。突出表现在评级缺乏时效性,使得短期融资券发行时的评级出现终身化的倾向;评级手段落后,大多采用长期债券的评级方法,没有短期债券的特性;监管主体缺位,至今仍旧没有明确评级机构的监管部门,有关的法律法规不健全。

以上就是短融券风险的相关内容,希望对大家有所帮助。

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