信用债券,最初来源于财务管理词汇,指在债券发行时未指定任何财产作为担保,而是以发行主体的信用资质为担保发行的债券。市场投资者通过判断和研究债务主体的信用质量、经营能力、资产状况等指标决定是否投资该债券。由于相较于担保债券而言,投资者需要承担更大的投资风险,故而要求更高的收益作为风险报酬。
按发行主体的信用质量对收益率的影响程度可分为利率债和信用债。信用债和利率债是相对于意义上的两类债券,其主要区别体现在影响收益率的影响因子上。利率债的收益率主要受市场利率因子的影响,而信用债收益率除了受市场利率因子的影响外,更重要的是体现为各信用相关的风险溢价对其的影响。
故而信用债亦指非公之外的主体发行的公司债、企业债、非金融企业债务募资工具等债券。
信用债的分类
就债券分类而言,可根据不同的分类标准对我国债券市场上的债券进行不同的分类。按发行主体的不同,可分为金融债券、公司债券、企业债等多种债券。除了基本债券,随着我国债券市场扩容和债券品种的丰富,市场出现了资产支持证券、可转债、分级基金A类等一些具有固定收益性质的产品。这些产品具有一定债券性质,虽然目前发行规模不大但发展不错,市场关注度较高。
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