上市公司并不可能一直在股市中,不然也不会有退市股票了,如果股票不想退市但是企业又因为业绩等其他的原因无法继续上市的话,那么重组就是唯一的出路了。不过即使重组,也是受到监管的。那么,重组问询函是什么意思?问询函都有什么内容呢?
相信了解股票投资入门知识的股民都知道问询函是因为上市企业有问题,那么证监会才会发问询函的。如果重组的过程中出现了一些不合理的问题,那么就会遭到问询。
评估是并购重组问询中关注最多的问题之一,其实质是交易定价的合理性。虽然可以将问题简化为对评估的关注,但通过问询函的问题,可以看出关注的角度因项目不同而千变万化。
具体可概括为如下几类:
1、估值的合理性
一般针对在重组中估值比较高的问题,比如结合标的公司所在行业发展情况、行业地位、核心竞争力等,补充披露本次评估增值较高的合理性。
2、选取可比对象的合理性
虽然问的是可比对象,实质上还是要回归到估值的合理性上来。主要是说明与同类上市公司相比的合理性,从而确定价格的公允性。
3、说明标的资产的预估过程和结果
要求对所有资产进行说明,还有些项目会重点关注主要产品,要求补充披露评估中对于标的公司主要产品或服务销售量及销售单价的预测测算过程、依据及合理性。评估预测中预测期内标的公司部分产品毛利率逐年提升,请说明原因并披露。
4、与最近期间评估差距的比较及合理性
通常情况下,并购重组项目在进行估值的时候,标的公司因为各种原因,会在相距较短的时间内进行过估值,此时无可避免需要对两次或多次估值的差距及合理性进行合理解释,以说明评估价格的公允性。
5、对于评估参数取值的关注
比如某项目要求补充披露收益法评估中销售费用、管理费用的参数取值及测算过程。补充披露收益法评估中所应用的所得税税率、依据及合理性。